Mẫn Nhi✔
Admin xinh gái
Kỳ vọng biến đợt IPO vào tháng 10 tới thành thương vụ niêm yết lớn nhất lịch sử đang đưa Anthropic lên mức định giá chóng mặt, bất chấp việc công ty vẫn đang phải giải quyết hàng loạt rắc rối pháp lý lẫn bài toán chi phí đắt đỏ.
Nếu mọi tính toán của giới đầu tư diễn ra đúng kế hoạch, sàn chứng khoán chuẩn bị đón một đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) chưa từng có tiền lệ. Các nhà hậu thuẫn của Anthropic kỳ vọng công ty sẽ chào sàn vào tháng 10 này với mức định giá từ 2.000 tỷ USD trở lên. Con số này không chỉ làm lu mờ SpaceX mà còn đưa công ty mẹ của Claude trở thành tân binh có màn ra mắt đắt giá nhất mọi thời đại.
Mức định giá này nếu thành hiện thực sẽ mang lại khoản lợi nhuận khổng lồ cho những nhà đầu tư sớm của một startup mới 5 năm tuổi. Đổi lại, đây cũng là bài kiểm tra cực đại đối với thị trường đại chúng, nơi tâm lý thận trọng về cơn sốt AI bắt đầu xuất hiện ngày một nhiều.
Một nhà đầu tư tính toán rằng với tốc độ tăng trưởng khoảng 800% mỗi năm, ngay cả khi áp dụng mức định giá thận trọng là 30 lần doanh thu, Anthropic đã có thể chạm ngưỡng 3.000 tỷ USD. Dù chưa có đối thủ AI thuần túy nào niêm yết tại Mỹ để làm hệ quy chiếu trực tiếp, các doanh nghiệp hưởng lợi từ AI như Palantir hay Nebius hiện đang giao dịch ở mức gấp khoảng 55 lần doanh thu.
Dù ban lãnh đạo dưới trướng CEO Dario Amodei chưa chính thức chốt mức định giá mục tiêu, hồ sơ đã được nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) từ tháng 6, đưa công ty vào giai đoạn im lặng (quiet period). Trước đó, chỉ riêng trong năm 2026, các quỹ đầu tư mạo hiểm và quỹ đầu tư quốc gia đã rót gần 100 tỷ USD vào Anthropic, đẩy định giá công ty lên mức 965 tỷ USD vào tháng 5, lần đầu tiên vượt qua đại kình địch OpenAI.
Đầu tiên là rắc rối địa chính trị ngay tại sân nhà. Anthropic liên tục có những bất đồng với chính quyền cựu Tổng thống Trump và đang trong quá trình kiện tụng với Bộ Quốc phòng Mỹ sau khi cơ quan này gắn nhãn startup là rủi ro chuỗi cung ứng. Hồi tháng 6, Bộ Thương mại Mỹ từng áp lệnh kiểm soát xuất khẩu, buộc Anthropic phải tạm thời rút hai mô hình hàng đầu là Fable 5 và Mythos 5. Sự việc này đã khiến một số khách hàng doanh nghiệp dao động và làm đà tăng trưởng doanh thu tháng 6 bị chững lại đôi chút trước khi hồi phục.
Thách thức thứ hai đến từ chính túi tiền của khách hàng. Mô hình mạnh nhất của Anthropic hiện có giá sử dụng đắt hơn 2,5 lần so với mô hình cao cấp nhất của OpenAI. Trong khi đó, các mô hình trọng số mở (open-weight) từ Trung Quốc đang cải thiện năng lực rất nhanh với mức giá rẻ hơn rất nhiều.
Trước gánh nặng chi phí AI leo thang, không ít doanh nghiệp bắt đầu đảo ngược chỉ thị ép nhân viên tận dụng tối đa AI, thay vào đó chuyển hướng xuống các mô hình nhỏ hơn, vừa túi tiền hơn. Liệu mức định giá 2.000 tỷ USD có giữ vững được sức nóng hay không sẽ phụ thuộc rất nhiều vào việc Anthropic thuyết phục thị trường rằng mô hình cao cấp của họ thực sự xứng đáng với từng đồng chi phí mà khách hàng bỏ ra.
Nếu mọi tính toán của giới đầu tư diễn ra đúng kế hoạch, sàn chứng khoán chuẩn bị đón một đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) chưa từng có tiền lệ. Các nhà hậu thuẫn của Anthropic kỳ vọng công ty sẽ chào sàn vào tháng 10 này với mức định giá từ 2.000 tỷ USD trở lên. Con số này không chỉ làm lu mờ SpaceX mà còn đưa công ty mẹ của Claude trở thành tân binh có màn ra mắt đắt giá nhất mọi thời đại.
Mức định giá này nếu thành hiện thực sẽ mang lại khoản lợi nhuận khổng lồ cho những nhà đầu tư sớm của một startup mới 5 năm tuổi. Đổi lại, đây cũng là bài kiểm tra cực đại đối với thị trường đại chúng, nơi tâm lý thận trọng về cơn sốt AI bắt đầu xuất hiện ngày một nhiều.
Động cơ từ cỗ máy doanh thu trăm tỷ USD
Cơ sở để các nhà đầu tư đưa ra con số trên mây này đến từ tốc độ tăng trưởng doanh thu hiếm thấy. Dự kiến đến cuối năm 2026, doanh thu quy năm (annualized revenue) của Anthropic sẽ chạm mốc 100 đến 120 tỷ USD, tức gấp hơn 10 lần so với đầu năm. Hồi tháng 5, công ty đã công bố mức doanh thu quy năm vượt 47 tỷ USD.Một nhà đầu tư tính toán rằng với tốc độ tăng trưởng khoảng 800% mỗi năm, ngay cả khi áp dụng mức định giá thận trọng là 30 lần doanh thu, Anthropic đã có thể chạm ngưỡng 3.000 tỷ USD. Dù chưa có đối thủ AI thuần túy nào niêm yết tại Mỹ để làm hệ quy chiếu trực tiếp, các doanh nghiệp hưởng lợi từ AI như Palantir hay Nebius hiện đang giao dịch ở mức gấp khoảng 55 lần doanh thu.
Dù ban lãnh đạo dưới trướng CEO Dario Amodei chưa chính thức chốt mức định giá mục tiêu, hồ sơ đã được nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) từ tháng 6, đưa công ty vào giai đoạn im lặng (quiet period). Trước đó, chỉ riêng trong năm 2026, các quỹ đầu tư mạo hiểm và quỹ đầu tư quốc gia đã rót gần 100 tỷ USD vào Anthropic, đẩy định giá công ty lên mức 965 tỷ USD vào tháng 5, lần đầu tiên vượt qua đại kình địch OpenAI.
Áp lực giá cước và những chiếc rào cản chính trị
Dù các chỉ số tài chính đều vẽ nên bức tranh màu hồng, con đường tiến tới mốc 2.000 tỷ USD của Anthropic không hoàn toàn trải hoa hồng.Đầu tiên là rắc rối địa chính trị ngay tại sân nhà. Anthropic liên tục có những bất đồng với chính quyền cựu Tổng thống Trump và đang trong quá trình kiện tụng với Bộ Quốc phòng Mỹ sau khi cơ quan này gắn nhãn startup là rủi ro chuỗi cung ứng. Hồi tháng 6, Bộ Thương mại Mỹ từng áp lệnh kiểm soát xuất khẩu, buộc Anthropic phải tạm thời rút hai mô hình hàng đầu là Fable 5 và Mythos 5. Sự việc này đã khiến một số khách hàng doanh nghiệp dao động và làm đà tăng trưởng doanh thu tháng 6 bị chững lại đôi chút trước khi hồi phục.
Thách thức thứ hai đến từ chính túi tiền của khách hàng. Mô hình mạnh nhất của Anthropic hiện có giá sử dụng đắt hơn 2,5 lần so với mô hình cao cấp nhất của OpenAI. Trong khi đó, các mô hình trọng số mở (open-weight) từ Trung Quốc đang cải thiện năng lực rất nhanh với mức giá rẻ hơn rất nhiều.
Trước gánh nặng chi phí AI leo thang, không ít doanh nghiệp bắt đầu đảo ngược chỉ thị ép nhân viên tận dụng tối đa AI, thay vào đó chuyển hướng xuống các mô hình nhỏ hơn, vừa túi tiền hơn. Liệu mức định giá 2.000 tỷ USD có giữ vững được sức nóng hay không sẽ phụ thuộc rất nhiều vào việc Anthropic thuyết phục thị trường rằng mô hình cao cấp của họ thực sự xứng đáng với từng đồng chi phí mà khách hàng bỏ ra.
