Hư Trúc✔
Writer
Dù báo cáo tài chính quý 2 đẹp như mơ, Tencent vẫn khiến giới đầu tư thót tim vì khoản chi tiêu quá tay cho AI. Tận dụng thời cơ, hãng sản xuất chip nhớ CXMT đã chính thức vượt mặt gã khổng lồ game và mạng xã hội để trở thành công ty giá trị nhất Trung Quốc.
Ảnh: Reuters
Động lực đằng sau cú nhảy vọt thần tốc này không gì khác ngoài cơn khát chip nhớ dùng trong các trung tâm dữ liệu AI. Mặc dù giá cổ phiếu của CXMT có nhịp điều chỉnh giảm nhẹ, mức giá này vẫn cao hơn 8% so với thời điểm mở cửa ngày chào sàn. Rõ ràng, sóng AI đang biến các doanh nghiệp phần cứng trở thành cỗ máy kiếm tiền đắt giá.
Thế nhưng, niềm vui chưa trọn vẹn thì nhà đầu tư đã vội rút lui vì chứng kiến quy mô chi tiêu quá hăng máu cho AI của tập đoàn này. Trong quý vừa qua, tổng chi phí vốn (capex) của Tencent đã tăng tới 176% so với cùng kỳ năm ngoái, chạm mốc 52,8 tỷ nhân dân tệ. Toàn bộ số tiền khổng lồ này được đổ dồn vào hạ tầng nhằm tăng tốc phát triển các mô hình AI.
Ông Ivan Su, Giám đốc tại Morningstar, nhận định rằng dù kinh doanh game và quảng cáo vẫn cực mạnh, dòng tiền tự do ngắn hạn của Tencent chắc chắn sẽ chịu áp lực lớn bởi các khoản đầu tư AI đắt đỏ. Đáng nói hơn, tầm nhìn về khả năng thu hồi vốn từ các khoản chi này hiện vẫn chưa thực sự rõ ràng.
Ở góc nhìn lạc quan hơn, bà Charlene Liu, chuyên gia phân tích tại HSBC, lại cho rằng sự lo ngại của thị trường có phần hơi quá đà. Vị chuyên gia này chỉ ra rằng chi phí chạy mô hình (inference costs) cho Xiaowei – trợ lý AI bên trong siêu ứng dụng WeChat – thực chất không tốn kém như đồn đoán. Xiaowei được vận hành bởi một mô hình có kích thước tham số nhỏ hơn, kết hợp với các giải pháp tối ưu hiệu suất token mà Tencent đang triển khai để tiết kiệm chi phí tối đa.
Cuộc đua AI rõ ràng đang bước vào giai đoạn khốc liệt: một bên xả tiền làm hạ tầng chấp nhận hụt dòng tiền, bên còn lại hái quả ngọt nhờ bán phần cứng phục vụ chính cơn khát đó.
Ảnh: Reuters
Khi "ngôi vương" đổi chủ vì cơn khát chip
Giới công nghệ vừa chứng kiến một màn "hoán ngôi" đầy bất ngờ về mặt vốn hóa. CXMT - nhà sản xuất chip nhớ vừa chính thức lên sàn vào tháng 7 - đã bứt phá để trở thành công ty có giá trị vốn hóa lớn nhất niêm yết tại cả thị trường đại lục lẫn Hồng Kông, đẩy Tencent xuống vị trí thứ hai.Động lực đằng sau cú nhảy vọt thần tốc này không gì khác ngoài cơn khát chip nhớ dùng trong các trung tâm dữ liệu AI. Mặc dù giá cổ phiếu của CXMT có nhịp điều chỉnh giảm nhẹ, mức giá này vẫn cao hơn 8% so với thời điểm mở cửa ngày chào sàn. Rõ ràng, sóng AI đang biến các doanh nghiệp phần cứng trở thành cỗ máy kiếm tiền đắt giá.
Tencent: Mảng core vẫn "gánh team" nhưng bối rối vì AI
Nhìn sang Tencent, câu chuyện lại mang một màu sắc khá trớ trêu. Báo cáo kết quả kinh doanh quý 2 của hãng vừa tung ra với con số doanh thu vượt kỳ vọng. Mảng kinh doanh cốt lõi là game và quảng cáo vẫn tăng trưởng rất khỏe.Thế nhưng, niềm vui chưa trọn vẹn thì nhà đầu tư đã vội rút lui vì chứng kiến quy mô chi tiêu quá hăng máu cho AI của tập đoàn này. Trong quý vừa qua, tổng chi phí vốn (capex) của Tencent đã tăng tới 176% so với cùng kỳ năm ngoái, chạm mốc 52,8 tỷ nhân dân tệ. Toàn bộ số tiền khổng lồ này được đổ dồn vào hạ tầng nhằm tăng tốc phát triển các mô hình AI.
Lo xa quá đà hay cái giá phải trả để đua AI?
Khoản tiền "đốt" vào hạ tầng AI của Tencent ngay lập tức tạo ra những luồng tranh luận trái chiều.Ông Ivan Su, Giám đốc tại Morningstar, nhận định rằng dù kinh doanh game và quảng cáo vẫn cực mạnh, dòng tiền tự do ngắn hạn của Tencent chắc chắn sẽ chịu áp lực lớn bởi các khoản đầu tư AI đắt đỏ. Đáng nói hơn, tầm nhìn về khả năng thu hồi vốn từ các khoản chi này hiện vẫn chưa thực sự rõ ràng.
Ở góc nhìn lạc quan hơn, bà Charlene Liu, chuyên gia phân tích tại HSBC, lại cho rằng sự lo ngại của thị trường có phần hơi quá đà. Vị chuyên gia này chỉ ra rằng chi phí chạy mô hình (inference costs) cho Xiaowei – trợ lý AI bên trong siêu ứng dụng WeChat – thực chất không tốn kém như đồn đoán. Xiaowei được vận hành bởi một mô hình có kích thước tham số nhỏ hơn, kết hợp với các giải pháp tối ưu hiệu suất token mà Tencent đang triển khai để tiết kiệm chi phí tối đa.
Cuộc đua AI rõ ràng đang bước vào giai đoạn khốc liệt: một bên xả tiền làm hạ tầng chấp nhận hụt dòng tiền, bên còn lại hái quả ngọt nhờ bán phần cứng phục vụ chính cơn khát đó.
