Mẫn Nhi
Admin xinh gái
Càng tăng trưởng quy mô, OpenAI lại càng lún sâu vào nghịch lý tài chính: doanh thu tăng gấp ba nhưng chi phí vận hành lại tăng tốc với tốc độ chóng mặt. Tài liệu tài chính rò rỉ từ nhà báo độc lập Ed Zitron đã phơi bày một thực tế đắt đỏ phía sau hào quang của ChatGPT.
Thực tế tài chính này vẽ nên chân dung của một doanh nghiệp tạo ra nguồn thu khổng lồ nhưng lại phải gánh chịu những khoản chi phí liên quan đến công nghệ thậm chí còn lớn hơn rất nhiều.
Tuy nhiên, một chi tiết đáng chú ý là chỉ có khoảng 50 triệu người trong số đó chấp nhận chi trả cho các gói thuê bao tuần hoặc tháng. Sự chênh lệch quá lớn này cho thấy việc chuyển đổi lượng người dùng miễn phí khổng lồ thành nguồn thu ổn định vẫn là một bài toán hóc búa đối với doanh nghiệp.
Báo cáo tài chính cho thấy việc mở rộng quy mô không hề đồng nghĩa với việc tối ưu hóa chi phí. Ngược lại, chi phí phát triển các mô hình AI tiên tiến đang bỏ xa tốc độ tăng trưởng doanh thu.
Cụ thể, ngân sách nghiên cứu và phát triển (R&D) của OpenAI đã tăng vọt từ 7,81 tỷ USD năm 2024 lên tới 19,18 tỷ USD trong năm 2025. Phần lớn số tiền khổng lồ này được dùng để huấn luyện các mô hình mới và thanh toán cho các đối tác hạ tầng.
Ngay cả khi các mô hình đã được huấn luyện xong, gánh nặng tài chính vẫn không hề giảm bớt. Việc duy trì hoạt động của hệ thống để xử lý hàng triệu câu lệnh và phản hồi của người dùng mỗi ngày tiêu tốn nguồn lực khổng lồ.
Chi phí doanh thu (cost of revenue) của OpenAI đã tăng từ 2,65 tỷ USD năm 2024 lên 7,5 tỷ USD năm 2025, phản ánh trực tiếp chi phí suy luận ngày càng leo thang. Mỗi tương tác của người dùng đều phát sinh chi phí tính toán thực tế, và với lượng truy cập khổng lồ hiện tại, những chi phí này đang cộng dồn với tốc độ chóng mặt.
Để duy trì vị thế dẫn đầu trong bối cảnh thị trường ngày càng khốc liệt, OpenAI cũng phải chi tiêu cực mạnh tay cho các chiến dịch tiếp thị. Chi phí bán hàng và tiếp thị của hãng đã tăng phi mã từ 1,11 tỷ USD lên 5,73 tỷ USD chỉ trong vòng một năm, cho thấy nỗ lực mở rộng tệp người dùng của công ty diễn ra gay gắt thế nào. Dẫu vậy, lợi nhuận của OpenAI vẫn nằm sâu dưới mức âm.
Con số lỗ ròng năm 2025 được ghi nhận lên tới gần 39 tỷ USD, một con số cực kỳ đáng sợ nhưng thực chất có phần gây hiểu lầm. Phần lớn khoản lỗ danh nghĩa này xuất phát từ một đợt điều chỉnh kế toán một lần liên quan đến thay đổi định giá của các nhà đầu tư sau khi OpenAI chuyển đổi sang mô hình hoạt động vì lợi nhuận.
Nếu loại trừ khoản điều chỉnh kỹ thuật này, khoản lỗ vận hành thực tế của OpenAI rơi vào khoảng 8 tỷ USD – con số phản ánh chính xác hơn tình hình kinh doanh cốt lõi của họ.
Tuy nhiên, con đường tìm kiếm lợi nhuận đang gặp nhiều rào cản. Một số khách hàng doanh nghiệp bắt đầu phản đối mô hình định giá dựa trên số lượng token sử dụng, đồng thời yêu cầu OpenAI chứng minh rõ ràng hơn tỷ suất sinh lời từ các khoản đầu tư vào AI.
Mặc dù vậy, niềm tin của các nhà đầu tư vào OpenAI vẫn chưa hề suy giảm. Vào tháng 3, công ty đã huy động thành công 122 tỷ USD trong một vòng gọi vốn kỷ lục, nâng mức định giá lên tới 852 tỷ USD.
Ban lãnh đạo OpenAI kỳ vọng sẽ đạt điểm hòa vốn và bắt đầu có lãi vào năm 2030. Mục tiêu dài hạn này phụ thuộc rất lớn vào việc liệu họ có thể hạ thấp chi phí huấn luyện mô hình và chi phí xử lý suy luận xuống mức tối thiểu trong những năm tới hay không.
Câu hỏi khó khăn nhất đặt ra lúc này là liệu tốc độ tăng trưởng doanh thu của OpenAI có thể duy trì đủ lâu để bắt kịp và vượt qua gánh nặng chi phí khổng lồ từ hạ tầng công nghệ hay không, nhất khi dòng vốn đầu tư không thể duy trì mãi mãi không giới hạn.
Thực tế tài chính này vẽ nên chân dung của một doanh nghiệp tạo ra nguồn thu khổng lồ nhưng lại phải gánh chịu những khoản chi phí liên quan đến công nghệ thậm chí còn lớn hơn rất nhiều.
Nghịch lý 900 triệu người dùng
Sự tăng trưởng doanh thu của OpenAI thực sự là một bước nhảy vọt đáng kinh ngạc. Từ mức 3,7 tỷ USD vào năm 2024, doanh thu của hãng đã tăng vọt lên 13,07 tỷ USD trong năm 2025. ChatGPT hiện sở hữu hơn 900 triệu người dùng hoạt động hàng tuần.Tuy nhiên, một chi tiết đáng chú ý là chỉ có khoảng 50 triệu người trong số đó chấp nhận chi trả cho các gói thuê bao tuần hoặc tháng. Sự chênh lệch quá lớn này cho thấy việc chuyển đổi lượng người dùng miễn phí khổng lồ thành nguồn thu ổn định vẫn là một bài toán hóc búa đối với doanh nghiệp.
Gánh nặng nghiên cứu và vận hành
Báo cáo tài chính cho thấy việc mở rộng quy mô không hề đồng nghĩa với việc tối ưu hóa chi phí. Ngược lại, chi phí phát triển các mô hình AI tiên tiến đang bỏ xa tốc độ tăng trưởng doanh thu.
Cụ thể, ngân sách nghiên cứu và phát triển (R&D) của OpenAI đã tăng vọt từ 7,81 tỷ USD năm 2024 lên tới 19,18 tỷ USD trong năm 2025. Phần lớn số tiền khổng lồ này được dùng để huấn luyện các mô hình mới và thanh toán cho các đối tác hạ tầng.
Ngay cả khi các mô hình đã được huấn luyện xong, gánh nặng tài chính vẫn không hề giảm bớt. Việc duy trì hoạt động của hệ thống để xử lý hàng triệu câu lệnh và phản hồi của người dùng mỗi ngày tiêu tốn nguồn lực khổng lồ.
Chi phí doanh thu (cost of revenue) của OpenAI đã tăng từ 2,65 tỷ USD năm 2024 lên 7,5 tỷ USD năm 2025, phản ánh trực tiếp chi phí suy luận ngày càng leo thang. Mỗi tương tác của người dùng đều phát sinh chi phí tính toán thực tế, và với lượng truy cập khổng lồ hiện tại, những chi phí này đang cộng dồn với tốc độ chóng mặt.
Khoản lỗ thực tế phía sau những con số
Để duy trì vị thế dẫn đầu trong bối cảnh thị trường ngày càng khốc liệt, OpenAI cũng phải chi tiêu cực mạnh tay cho các chiến dịch tiếp thị. Chi phí bán hàng và tiếp thị của hãng đã tăng phi mã từ 1,11 tỷ USD lên 5,73 tỷ USD chỉ trong vòng một năm, cho thấy nỗ lực mở rộng tệp người dùng của công ty diễn ra gay gắt thế nào. Dẫu vậy, lợi nhuận của OpenAI vẫn nằm sâu dưới mức âm.
Con số lỗ ròng năm 2025 được ghi nhận lên tới gần 39 tỷ USD, một con số cực kỳ đáng sợ nhưng thực chất có phần gây hiểu lầm. Phần lớn khoản lỗ danh nghĩa này xuất phát từ một đợt điều chỉnh kế toán một lần liên quan đến thay đổi định giá của các nhà đầu tư sau khi OpenAI chuyển đổi sang mô hình hoạt động vì lợi nhuận.
Nếu loại trừ khoản điều chỉnh kỹ thuật này, khoản lỗ vận hành thực tế của OpenAI rơi vào khoảng 8 tỷ USD – con số phản ánh chính xác hơn tình hình kinh doanh cốt lõi của họ.
Áp lực định giá và mục tiêu dài hạn
Thực tế đắt đỏ của ngành công nghiệp AI đang buộc ban lãnh đạo OpenAI phải đưa ra những quyết định tái cấu trúc quan trọng. Hãng đã âm thầm từ bỏ nhiều dự án thử nghiệm tốn kém, bao gồm việc khai tử mô hình tạo video Sora vào đầu năm nay.Tuy nhiên, con đường tìm kiếm lợi nhuận đang gặp nhiều rào cản. Một số khách hàng doanh nghiệp bắt đầu phản đối mô hình định giá dựa trên số lượng token sử dụng, đồng thời yêu cầu OpenAI chứng minh rõ ràng hơn tỷ suất sinh lời từ các khoản đầu tư vào AI.
Mặc dù vậy, niềm tin của các nhà đầu tư vào OpenAI vẫn chưa hề suy giảm. Vào tháng 3, công ty đã huy động thành công 122 tỷ USD trong một vòng gọi vốn kỷ lục, nâng mức định giá lên tới 852 tỷ USD.
Ban lãnh đạo OpenAI kỳ vọng sẽ đạt điểm hòa vốn và bắt đầu có lãi vào năm 2030. Mục tiêu dài hạn này phụ thuộc rất lớn vào việc liệu họ có thể hạ thấp chi phí huấn luyện mô hình và chi phí xử lý suy luận xuống mức tối thiểu trong những năm tới hay không.
Kết luận
Bức tranh tài chính của OpenAI hiện tại phản ánh rõ nét trạng thái của một doanh nghiệp đang trong giai đoạn xây dựng hạ tầng quy mô lớn. Nhu cầu của thị trường vẫn vô cùng mạnh mẽ và liên tục tăng trưởng.Câu hỏi khó khăn nhất đặt ra lúc này là liệu tốc độ tăng trưởng doanh thu của OpenAI có thể duy trì đủ lâu để bắt kịp và vượt qua gánh nặng chi phí khổng lồ từ hạ tầng công nghệ hay không, nhất khi dòng vốn đầu tư không thể duy trì mãi mãi không giới hạn.
