Bỉ Ngạn Hoa
Writer
BYD đã trải qua năm năm tăng trưởng vượt bậc. Năm 2024, với sự hỗ trợ của chính phủ, giá cả cạnh tranh và việc mở rộng ra nước ngoài, nhà sản xuất ô tô Trung Quốc này đã vượt qua Tesla để trở thành nhà bán xe điện hàng đầu thế giới.
Nhưng sau thời kỳ bùng nổ, BYD phải đối mặt với một bài kiểm tra thực tế. Kể từ tháng 5, doanh số bán hàng trong nước đã giảm và tăng trưởng giao hàng quốc tế không đủ để bù đắp cho sự thiếu hụt trong nước. Đồng thời, Bắc Kinh đã tăng cường giám sát cuộc chiến giá cả khốc liệt đã giúp thúc đẩy sự trỗi dậy của BYD.
Những khó khăn hiện tại của BYD là gì?
Năm được kỳ vọng sẽ là một năm bùng nổ nữa, thay vào đó, lại trở thành giai đoạn khó khăn nhất của công ty kể từ năm 2020. Sau 5 năm tăng trưởng liên tục, đà tăng trưởng doanh số của BYD đã chững lại.
Từ tháng 5 đến tháng 8, tổng lượng xe giao tại Trung Quốc đã giảm 10% so với cùng kỳ năm trước do BYD phải chật vật giảm giá sâu và thu hút người mua mới. Sự suy yếu theo mùa đã đóng một vai trò, nhưng các đối thủ cạnh tranh như Geely Automobile, Zhejiang Leapmotor và Xiaomi cũng đang giành được thị phần.
Vào tháng 8, BYD đã báo cáo mức giảm lợi nhuận quý đầu tiên trong ba năm với lợi nhuận ròng giảm 30%.
Sự sụt giảm bất ngờ này đã khiến cổ phiếu giảm 8%, khiến giá trị thị trường của BYD bốc hơi hơn 6 tỷ đô la. Sự suy thoái đã buộc BYD phải thu hẹp các mục tiêu đầy tham vọng của mình. Thay vì mục tiêu ban đầu là 5,5 triệu xe vào năm 2025, giờ đây họ dự kiến sẽ bán được 4,6 triệu xe, theo hãng tin Reuters — mặc dù BYD chưa xác nhận công khai điều này.
Bên ngoài Trung Quốc, BYD đang hoạt động tốt hơn. Một chiến lược toàn cầu mạnh mẽ và tốn kém đã giúp BYD giành được khách hàng mới với những chiếc xe điện hiệu suất cao, giá cả phải chăng. Cho đến nay, lợi nhuận biên cao hơn ở nước ngoài đã góp phần bù đắp cho sự cạnh tranh khốc liệt trong nước. Tuy nhiên, ngày càng nhiều thị trường - từ châu Âu đến Mexico - đang tìm cách hạn chế sự bành trướng nhanh chóng của các thương hiệu xe điện giá rẻ Trung Quốc.
Nguyên nhân đằng sau những vấn đề của BYD?
Kể từ tháng 5, BYD cũng đang phải đối mặt với sự can thiệp mạnh mẽ của cơ quan quản lý tại thị trường nội địa. Các quan chức Trung Quốc đã đàn áp cuộc chiến giá cả trong nước, bắt đầu từ đầu năm 2023. Các hạn chế về chiết khấu giá đã làm suy yếu một công cụ quan trọng trong chiến lược của BYD. Ít nhất thì BYD với chuỗi cung ứng tích hợp theo chiều dọc - tự sản xuất hầu hết pin và chip - đã phần lớn tránh được những khó khăn trong chuỗi cung ứng.
Tuy nhiên, việc siết chặt quản lý tài chính chuỗi cung ứng cũng buộc BYD phải hạn chế việc trì hoãn thanh toán cho các nhà cung cấp vượt quá tiêu chuẩn của ngành. Các nhà chức trách đã yêu cầu các nhà sản xuất ô tô phải thanh toán cho nhà cung cấp trong vòng 60 ngày; một sự thay đổi đáng kể so với mức trung bình 275 ngày mà BYD phải mất để thanh toán cho các nhà cung cấp vào năm 2023.
Các nhà đầu tư của BYD có lo lắng không?
Kể từ khi vốn hóa thị trường của BYD đạt đỉnh 175 tỷ đô la vào cuối tháng 5, cổ phiếu của hãng đã lao dốc do các quy định hạn chế và doanh số bán hàng chậm lại vào mùa hè.
Từ lâu đã dựa vào việc giảm giá mạnh, BYD, giờ đây không thể làm điều đó một cách công khai, đang cố gắng tung ra các mẫu xe mới, tích hợp công nghệ cao, hấp dẫn người tiêu dùng tìm kiếm giá trị. Trong khi tâm lý nhà đầu tư vẫn còn dè dặt, các nhà quan sát thị trường cho rằng dòng xe mới của BYD vào năm 2026 sẽ là một chất xúc tác tích cực. Nhà phân tích Yuqian Ding của HSBC Holdings Plc cho biết trong một lưu ý ngày 17 tháng 9 rằng một bản nâng cấp công nghệ lớn có khả năng thúc đẩy tăng trưởng doanh số vào năm tới.
Các đối thủ của BYD đang hoạt động như thế nào?
Cổ phiếu niêm yết tại Hồng Kông của BYD đã hoạt động kém hơn hầu hết các công ty trong nước kể từ tháng 3. Mặc dù BYD vẫn là công ty dẫn đầu về doanh số, các đối thủ như Leapmotor, Geely và Xiaomi đang có sự tăng trưởng nhanh chóng từ mức cơ sở thấp hơn.
Tuy nhiên, cổ phiếu của BYD đang hoạt động tốt hơn Tesla. Giá cổ phiếu của nhà sản xuất xe điện Mỹ đã bị ảnh hưởng nặng nề trong năm nay, một phần sau khi Giám đốc điều hành Elon Musk dấn thân vào chính trị, khiến cả khách hàng hiện tại và tương lai xa lánh.
BYD đã trở thành một thương hiệu lớn như vậy từ khi nào và bằng cách nào?
BYD khởi đầu vào năm 1995 với tư cách là một nhà sản xuất pin chủ yếu cho điện thoại di động. Công ty bước vào ngành công nghiệp ô tô vào năm 2003 khi mua lại một nhà sản xuất ô tô nhà nước đang gặp khó khăn.
Một bước ngoặt đến vào năm 2016 khi công ty bắt đầu tuyển dụng những nhân tài nước ngoài hàng đầu, bao gồm cả giám đốc thiết kế kỳ cựu Wolfgang Egger, một cựu binh của Audi và Lamborghini. Wolfgang Egger đã đại tu thiết kế đơn điệu của các mẫu xe BYD để hướng đến một dòng sản phẩm phong cách hơn, đồng thời có giá thành thấp hơn 25% so với các mẫu xe tương đương từ các đối thủ phương Tây.
Tham vọng dẫn đầu thị trường xe năng lượng mới của BYD cũng phù hợp với chiến lược của chính phủ Trung Quốc trong việc thúc đẩy xe điện (EV) như một phần trong nỗ lực hướng tới công nghệ sạch. Hàng tỷ đô la tiền trợ cấp của chính phủ đã thúc đẩy việc áp dụng EV, giúp củng cố tài chính của BYD, cùng nhiều yếu tố khác.
Hiện nay, BYD cung cấp một loạt các mẫu xe với nhiều mức giá khác nhau, từ xe hatchback đô thị có giá khởi điểm khoảng 55.800 nhân dân tệ (7.800 đô la) đến xe thể thao điện có giá 1,7 triệu nhân dân tệ.
Nhưng sau thời kỳ bùng nổ, BYD phải đối mặt với một bài kiểm tra thực tế. Kể từ tháng 5, doanh số bán hàng trong nước đã giảm và tăng trưởng giao hàng quốc tế không đủ để bù đắp cho sự thiếu hụt trong nước. Đồng thời, Bắc Kinh đã tăng cường giám sát cuộc chiến giá cả khốc liệt đã giúp thúc đẩy sự trỗi dậy của BYD.
Những khó khăn hiện tại của BYD là gì?
Năm được kỳ vọng sẽ là một năm bùng nổ nữa, thay vào đó, lại trở thành giai đoạn khó khăn nhất của công ty kể từ năm 2020. Sau 5 năm tăng trưởng liên tục, đà tăng trưởng doanh số của BYD đã chững lại.
Từ tháng 5 đến tháng 8, tổng lượng xe giao tại Trung Quốc đã giảm 10% so với cùng kỳ năm trước do BYD phải chật vật giảm giá sâu và thu hút người mua mới. Sự suy yếu theo mùa đã đóng một vai trò, nhưng các đối thủ cạnh tranh như Geely Automobile, Zhejiang Leapmotor và Xiaomi cũng đang giành được thị phần.
Vào tháng 8, BYD đã báo cáo mức giảm lợi nhuận quý đầu tiên trong ba năm với lợi nhuận ròng giảm 30%.
Sự sụt giảm bất ngờ này đã khiến cổ phiếu giảm 8%, khiến giá trị thị trường của BYD bốc hơi hơn 6 tỷ đô la. Sự suy thoái đã buộc BYD phải thu hẹp các mục tiêu đầy tham vọng của mình. Thay vì mục tiêu ban đầu là 5,5 triệu xe vào năm 2025, giờ đây họ dự kiến sẽ bán được 4,6 triệu xe, theo hãng tin Reuters — mặc dù BYD chưa xác nhận công khai điều này.
Bên ngoài Trung Quốc, BYD đang hoạt động tốt hơn. Một chiến lược toàn cầu mạnh mẽ và tốn kém đã giúp BYD giành được khách hàng mới với những chiếc xe điện hiệu suất cao, giá cả phải chăng. Cho đến nay, lợi nhuận biên cao hơn ở nước ngoài đã góp phần bù đắp cho sự cạnh tranh khốc liệt trong nước. Tuy nhiên, ngày càng nhiều thị trường - từ châu Âu đến Mexico - đang tìm cách hạn chế sự bành trướng nhanh chóng của các thương hiệu xe điện giá rẻ Trung Quốc.
Nguyên nhân đằng sau những vấn đề của BYD?
Kể từ tháng 5, BYD cũng đang phải đối mặt với sự can thiệp mạnh mẽ của cơ quan quản lý tại thị trường nội địa. Các quan chức Trung Quốc đã đàn áp cuộc chiến giá cả trong nước, bắt đầu từ đầu năm 2023. Các hạn chế về chiết khấu giá đã làm suy yếu một công cụ quan trọng trong chiến lược của BYD. Ít nhất thì BYD với chuỗi cung ứng tích hợp theo chiều dọc - tự sản xuất hầu hết pin và chip - đã phần lớn tránh được những khó khăn trong chuỗi cung ứng.
Tuy nhiên, việc siết chặt quản lý tài chính chuỗi cung ứng cũng buộc BYD phải hạn chế việc trì hoãn thanh toán cho các nhà cung cấp vượt quá tiêu chuẩn của ngành. Các nhà chức trách đã yêu cầu các nhà sản xuất ô tô phải thanh toán cho nhà cung cấp trong vòng 60 ngày; một sự thay đổi đáng kể so với mức trung bình 275 ngày mà BYD phải mất để thanh toán cho các nhà cung cấp vào năm 2023.
Các nhà đầu tư của BYD có lo lắng không?
Kể từ khi vốn hóa thị trường của BYD đạt đỉnh 175 tỷ đô la vào cuối tháng 5, cổ phiếu của hãng đã lao dốc do các quy định hạn chế và doanh số bán hàng chậm lại vào mùa hè.
Từ lâu đã dựa vào việc giảm giá mạnh, BYD, giờ đây không thể làm điều đó một cách công khai, đang cố gắng tung ra các mẫu xe mới, tích hợp công nghệ cao, hấp dẫn người tiêu dùng tìm kiếm giá trị. Trong khi tâm lý nhà đầu tư vẫn còn dè dặt, các nhà quan sát thị trường cho rằng dòng xe mới của BYD vào năm 2026 sẽ là một chất xúc tác tích cực. Nhà phân tích Yuqian Ding của HSBC Holdings Plc cho biết trong một lưu ý ngày 17 tháng 9 rằng một bản nâng cấp công nghệ lớn có khả năng thúc đẩy tăng trưởng doanh số vào năm tới.
Các đối thủ của BYD đang hoạt động như thế nào?
Cổ phiếu niêm yết tại Hồng Kông của BYD đã hoạt động kém hơn hầu hết các công ty trong nước kể từ tháng 3. Mặc dù BYD vẫn là công ty dẫn đầu về doanh số, các đối thủ như Leapmotor, Geely và Xiaomi đang có sự tăng trưởng nhanh chóng từ mức cơ sở thấp hơn.
Tuy nhiên, cổ phiếu của BYD đang hoạt động tốt hơn Tesla. Giá cổ phiếu của nhà sản xuất xe điện Mỹ đã bị ảnh hưởng nặng nề trong năm nay, một phần sau khi Giám đốc điều hành Elon Musk dấn thân vào chính trị, khiến cả khách hàng hiện tại và tương lai xa lánh.
BYD đã trở thành một thương hiệu lớn như vậy từ khi nào và bằng cách nào?
BYD khởi đầu vào năm 1995 với tư cách là một nhà sản xuất pin chủ yếu cho điện thoại di động. Công ty bước vào ngành công nghiệp ô tô vào năm 2003 khi mua lại một nhà sản xuất ô tô nhà nước đang gặp khó khăn.
Một bước ngoặt đến vào năm 2016 khi công ty bắt đầu tuyển dụng những nhân tài nước ngoài hàng đầu, bao gồm cả giám đốc thiết kế kỳ cựu Wolfgang Egger, một cựu binh của Audi và Lamborghini. Wolfgang Egger đã đại tu thiết kế đơn điệu của các mẫu xe BYD để hướng đến một dòng sản phẩm phong cách hơn, đồng thời có giá thành thấp hơn 25% so với các mẫu xe tương đương từ các đối thủ phương Tây.
Tham vọng dẫn đầu thị trường xe năng lượng mới của BYD cũng phù hợp với chiến lược của chính phủ Trung Quốc trong việc thúc đẩy xe điện (EV) như một phần trong nỗ lực hướng tới công nghệ sạch. Hàng tỷ đô la tiền trợ cấp của chính phủ đã thúc đẩy việc áp dụng EV, giúp củng cố tài chính của BYD, cùng nhiều yếu tố khác.
Hiện nay, BYD cung cấp một loạt các mẫu xe với nhiều mức giá khác nhau, từ xe hatchback đô thị có giá khởi điểm khoảng 55.800 nhân dân tệ (7.800 đô la) đến xe thể thao điện có giá 1,7 triệu nhân dân tệ.
>> Viễn cảnh đen tối nhất cuối cùng đang đến với ngành xe điện Trung Quốc
Nguồn: Bloomberg
