Micron đập tan mọi hoài nghi "bong bóng AI sắp nổ" với khoản lợi nhuận 33,3 tỷ USD

[The Storm Riders]

Những hoài nghi về việc làn sóng trí tuệ nhân tạo (AI) chỉ là một bong bóng sắp vỡ vừa bị dội một gáo nước lạnh bởi báo cáo tài chính mới nhất từ Micron Technology. Nhà sản xuất chip nhớ hàng đầu nước Mỹ vừa công bố kết quả kinh doanh quý kỷ lục, vượt xa mọi dự đoán nhờ nhu cầu phần cứng AI tăng trưởng ở mức chưa từng có.

Trong quý 3 của năm tài chính 2026 (kéo dài từ ngày 27/2 đến ngày 28/5), doanh thu của Micron đã đạt mức cao chưa từng thấy là 41,456 tỷ USD. Con số này tăng khoảng 73,7% so với kỷ lục 23,860 tỷ USD của quý trước đó, và tăng vọt tới 345,7% so với mức 9,301 tỷ USD của cùng kỳ năm ngoái. Sự bùng nổ này cho thấy các doanh nghiệp vẫn đang đổ dòng vốn khổng lồ vào hạ tầng AI.

Lợi nhuận hoạt động tăng vọt hơn 1.400%​

Sự tăng trưởng của Micron không chỉ dừng lại ở doanh số bán hàng mà còn thể hiện rõ rệt ở khả năng tối ưu hóa lợi nhuận. Lợi nhuận hoạt động theo chuẩn GAAP của hãng đạt 33,318 tỷ USD, tăng 106,5% so với quý trước và tăng tới 1.436% so với cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận gộp của hãng chạm mốc 84,6%, trong khi biên lợi nhuận hoạt động đạt 80,4% và lãi ròng trên mỗi cổ phiếu (EPS) pha loãng đạt 24,67 USD.

Tất cả các mảng kinh doanh lớn của Micron đều ghi nhận doanh thu quý kỷ lục. Dẫn đầu là Mảng Bộ nhớ Đám mây (CMBU) với doanh thu 13,769 tỷ USD và biên lợi nhuận hoạt động 78%, đóng góp 33% vào tổng doanh thu chung.

Mảng Trung tâm Dữ liệu Cốt lõi (CDBU) mang về 11,524 tỷ USD với biên lợi nhuận hoạt động lên tới 83%, tăng trưởng 653% so với năm ngoái. Mảng Thiết bị Di động (MCBU) cũng không kém cạnh khi đạt 11,521 tỷ USD doanh thu, tăng 254% so với cùng kỳ. Cuối cùng, Mảng Ô tô và Thiết bị Nhúng (AEBU) đem lại 4,634 tỷ USD, tăng trưởng 311%.

Hốt bạc từ siêu chip HBM4 cấp cho Nvidia​

Một trong những động lực lớn nhất thúc đẩy kết quả tài chính ấn tượng này là dòng bộ nhớ băng thông cao thế hệ thứ sáu (HBM4). Micron đã bắt đầu sản xuất hàng loạt và bàn giao dòng chip này, vốn được phát triển trên tiến trình DRAM 1-beta (1β) lớp 10nm.

Sản phẩm này hiện đang được cung cấp cho Nvidia để tích hợp vào nền tảng điện toán AI Vera Rubin dự kiến ra mắt vào nửa cuối năm nay. Dù mới chỉ bắt đầu giao hàng từ tháng 3, dòng sản phẩm này đã nhanh chóng mang về cho Micron hơn 1 tỷ USD doanh thu chỉ trong vòng ba tháng.

Tốc độ tăng sản lượng dòng chip HBM4 12 tầng hiện nhanh gấp đôi so với thế hệ HBM3E 12 tầng trước đó. Micron cũng kỳ vọng quá trình ổn định hiệu suất sản xuất (yield) sẽ diễn ra nhanh hơn. Song song với đó, hãng đang phát triển thế hệ tiếp theo là HBM4E dựa trên tiến trình DRAM 1-gamma (1γ) lớp 10nm, hướng tới mục tiêu sản xuất hàng loạt vào năm tới.

Đơn hàng dài hạn 100 tỷ USD kéo dài đến năm 2030​

Để đảm bảo sự ổn định tài chính trong dài hạn, Micron đã ký tổng cộng 16 Thỏa thuận Khách hàng Chiến lược (SCA) trên các thị trường trung tâm dữ liệu, thiết bị di động và ô tô. Đây là các hợp đồng cung cấp kéo dài nhiều năm từ nay cho đến năm 2030.

Các thỏa thuận này được kỳ vọng sẽ thay đổi căn bản mô hình kinh doanh của hãng bằng cách cải thiện tính bền vững của lợi nhuận và tăng khả năng dự báo dài hạn. Hiện tại, lượng đơn hàng tồn đọng (backlog) từ các thỏa thuận này trị giá khoảng 100 tỷ USD. Ngoài ra, hãng dự kiến sẽ nhận được khoảng 22 tỷ USD tiền trả trước và các cam kết tài chính liên quan từ khách hàng.

Bên cạnh mảng chip nhớ AI, Micron cũng đã gửi mẫu mô-đun bộ nhớ RDIMM DDR5 256GB được chế tạo bằng DRAM 1γ cấu trúc xếp chồng 3D cho các khách hàng máy chủ lớn. Hãng cũng bắt đầu sản xuất hàng loạt ổ cứng SSD PCIe Gen6 dựa trên nền tảng G9 NAND, giao hàng SSD QLC 245TB và tăng sản lượng DRAM LPDDR5X 16Gb cho các nhà sản xuất điện thoại thông minh lớn.

Triển vọng đầu tư khổng lồ cho tương lai​

Dự báo về quý 4 năm tài chính 2026, Micron đưa ra những con số vô cùng lạc quan với doanh thu dự kiến đạt khoảng 50 tỷ USD (biên độ dao động 1 tỷ USD). Biên lợi nhuận gộp ước tính đạt khoảng 86% và EPS pha loãng đạt 30,73 USD (biên độ dao động 1 USD).

Để duy trì vị thế dẫn đầu và đáp ứng nhu cầu chip nhớ khổng lồ trong tương lai, Micron có kế hoạch chi khoảng 10 tỷ USD cho chi phí đầu tư thiết bị (capital expenditures) riêng trong quý 4. Tổng chi phí đầu tư thiết bị cho cả năm tài chính 2026 dự kiến sẽ chạm mốc khoảng 27 tỷ USD.

Giám đốc điều hành Sanjay Mehrotra khẳng định rằng kết quả tài chính kỷ lục của quý 3 sẽ là bước đệm cho một quý 4 thậm chí còn mạnh mẽ hơn nữa, phản ánh rõ nét giá trị chiến lược của công nghệ bộ nhớ trong kỷ nguyên trí tuệ nhân tạo.