Trước thềm sự kiện WWDC, cổ phiếu Apple ghi nhận mức sụt giảm tệ nhất trong hơn một thập kỷ. Việc tụt hậu trong cuộc đua AI không phải là vấn đề nghiêm trọng nhất, khi hãng còn phải đối mặt với áp lực thuế quan, các vụ kiện chống độc quyền nhắm vào App Store và thỏa thuận hàng chục tỷ USD với Google.
Apple và "cơn bão hoàn hảo" trước thềm WWDC
Có một điều đáng chú ý về tình trạng hiện tại của Apple: Vị trí có phần tụt hậu trong cuộc đua Trí tuệ Nhân tạo (AI) không hẳn đã là vấn đề nghiêm trọng nhất mà công ty này đang phải đối mặt. Nhưng tuần tới, khi Hội nghị các nhà phát triển toàn cầu (WWDC) chính thức khai mạc, có thể lại là một câu chuyện hoàn toàn khác.
Các nhà đầu tư đang tỏ ra bi quan một cách rõ rệt trước thềm sự kiện quan trọng này. Cổ phiếu của Apple đã giảm tới 20% kể từ đầu năm – đây là mức sụt giảm trước một kỳ WWDC tồi tệ nhất mà cổ phiếu này từng ghi nhận kể từ ít nhất là năm 2010.
Trong khi các "ông lớn" công nghệ khác như Google, Microsoft đều đã sử dụng các sự kiện nhà phát triển thường niên của mình để phô diễn những tiến bộ vượt bậc về AI, thì năm nay, Apple lại bị dự đoán sẽ chủ yếu cho thấy họ đang tụt hậu ra sao trong làn sóng công nghệ được xem là “một lần trong cả một thế hệ” này.
Dịch vụ Apple Intelligence được giới thiệu tại WWDC năm ngoái (2024) phần lớn vẫn còn đang trong giai đoạn phát triển, và trợ lý ảo Siri vẫn chưa có phiên bản nâng cấp AI mạnh mẽ như đã hứa. Bản nâng cấp rất được mong đợi đó chắc chắn sẽ chưa xuất hiện vào tuần tới – ít nhất là theo một lời thừa nhận hiếm hoi từ chính Apple vào ba tháng trước, rằng họ đang mất nhiều thời gian hơn so với dự kiến cho dự án Siri mới.
“Apple sẽ trở nên cẩn trọng hơn trong việc đưa ra các lời hứa và sẽ không trình diễn những tính năng chưa thực sự sẵn sàng,” chuyên gia Craig Moffett từ công ty MoffettNathanson nhận định trong một báo cáo vào hôm thứ Năm tuần trước.
Tuy nhiên, AI chỉ là một trong số rất nhiều các vấn đề nghiêm trọng mà Apple đang phải đối mặt cùng một lúc. Các chính sách thuế quan đang đe dọa trực tiếp đến biên lợi nhuận của mảng kinh doanh phần cứng. Và Tổng thống Mỹ Donald Trump đang công khai gây sức ép, buộc Apple phải xem xét lại mô hình sản xuất thiết bị ở nước ngoài vốn đã được hãng duy trì và tối ưu hóa suốt hai thập kỷ qua.
"Con gà đẻ trứng vàng" mang tên Dịch vụ đang lung lay
Ngoài phần cứng, Apple còn phụ thuộc rất lớn vào mảng kinh doanh dịch vụ, một mảng vốn đang chiếm tỷ trọng ngày càng vượt trội trong tổng lợi nhuận của công ty. Tuy nhiên, hai "trụ cột" doanh thu lớn nhất của mảng dịch vụ này hiện đang bị vướng vào các vụ kiện tụng chống độc quyền nghiêm trọng:
“Chúng tôi cảnh báo rằng Apple đang phải đối mặt với các rủi ro rất nghiêm trọng liên quan đến sự tăng trưởng doanh thu, biên lợi nhuận và cả mức định giá cổ phiếu,” nhà phân tích Laura Martin từ công ty Needham đã viết trong một báo cáo vào hôm thứ Tư tuần trước, khi bà quyết định hạ xếp hạng cổ phiếu của Apple xuống mức “Nắm giữ” (Hold).
So với những rủi ro mang tính sống còn như việc bị áp thuế quan, bị buộc phải giảm phí App Store hay mất đi khoản chi hàng chục tỷ USD mỗi năm từ Google, việc khởi đầu chậm chạp trong cuộc đua AI có vẻ chỉ là một mối lo nhỏ hơn đối với Apple ở thời điểm hiện tại. Apple cũng không quảng bá dịch vụ Apple Intelligence của mình như một sản phẩm cao cấp có tính phí, khác hẳn với cách tiếp cận của Amazon, Microsoft và Google – những công ty đang tìm cách thu tiền từ người dùng cho hầu hết các công cụ AI tạo sinh của họ.
Sức ì của iPhone và mối đe dọa từ thiết bị AI thế hệ mới
Tuy vậy, về lâu dài, Apple vẫn cần những lý do thuyết phục hơn để có thể khiến khách hàng mua và nâng cấp thiết bị của mình một cách thường xuyên hơn. Mảng kinh doanh chủ lực của hãng – những chiếc iPhone – đã gần như dậm chân tại chỗ trong suốt hai năm qua và được dự đoán cũng sẽ không có sự tăng trưởng trong năm tài chính hiện tại (kết thúc vào tháng 9). Việc thiếu vắng các tính năng AI mới, đột phá sẽ tiếp tục kìm hãm chu kỳ nâng cấp tiếp theo, với dự báo doanh thu iPhone chỉ tăng khoảng 3% trong năm tài chính 2026, theo ước tính của FactSet.
“Chúng tôi tin rằng, để cổ phiếu này có thể hồi phục, Apple cần phải tạo ra một đợt thay thế iPhone mới trên diện rộng – một điều mà chúng tôi không thấy có khả năng xảy ra trong vòng 12 tháng tới,” bà Martin từ Needham nhận định thêm.
Apple hiện có một hệ sinh thái khổng lồ với hơn 2,35 tỷ thiết bị đang hoạt động, và những người dùng trung thành của họ sẽ không vì một phần mềm bị thiếu vài tính năng mà từ bỏ toàn bộ hệ sinh thái này ngay lập tức. Nhưng chính Apple – công ty từng làm nên cuộc cách mạng smartphone – lại có thể sẽ trở thành nạn nhân tiếp theo của một cuộc cách mạng mới, nếu AI tạo sinh có thể mở ra một thế hệ thiết bị hoàn toàn mới, khiến những chiếc điện thoại cảm ứng trở nên lỗi thời.
Một mối đe dọa hiện hữu là việc công ty OpenAI mới đây đã thu hút được Jony Ive, nhà thiết kế huyền thoại đứng sau phần lớn các sản phẩm thành công của Apple, để hiện thực hóa tham vọng phát triển 100 triệu thiết bị “bạn đồng hành AI” (AI companion). Những sản phẩm đầu tiên từ liên minh này dự kiến sẽ ra mắt ngay trong năm sau.
Apple nổi tiếng là một công ty kín tiếng, và hoàn toàn có thể sẽ tạo ra những bất ngờ lớn tại sự kiện WWDC sắp tới. Nhưng để làm được điều đó, họ sẽ phải vừa quản lý một chuỗi cung ứng toàn cầu phức tạp đang bị đe dọa bởi các yếu tố địa chính trị, vừa phải khéo léo ứng phó với các vụ kiện pháp lý nghiêm trọng về App Store và khoản tiền từ Google – một vụ kiện mà Apple thậm chí không phải là bên chính thức, do đó rất khó để có thể can thiệp sâu vào kết quả.
Apple khởi đầu chậm với AI là một vấn đề có thật, nhưng ít nhất, đây vẫn là một vấn đề mà họ có thể tự mình kiểm soát và khắc phục, không giống như những "cơn bão" từ bên ngoài đang ập đến.
Apple và "cơn bão hoàn hảo" trước thềm WWDC
Có một điều đáng chú ý về tình trạng hiện tại của Apple: Vị trí có phần tụt hậu trong cuộc đua Trí tuệ Nhân tạo (AI) không hẳn đã là vấn đề nghiêm trọng nhất mà công ty này đang phải đối mặt. Nhưng tuần tới, khi Hội nghị các nhà phát triển toàn cầu (WWDC) chính thức khai mạc, có thể lại là một câu chuyện hoàn toàn khác.
Các nhà đầu tư đang tỏ ra bi quan một cách rõ rệt trước thềm sự kiện quan trọng này. Cổ phiếu của Apple đã giảm tới 20% kể từ đầu năm – đây là mức sụt giảm trước một kỳ WWDC tồi tệ nhất mà cổ phiếu này từng ghi nhận kể từ ít nhất là năm 2010.
Trong khi các "ông lớn" công nghệ khác như Google, Microsoft đều đã sử dụng các sự kiện nhà phát triển thường niên của mình để phô diễn những tiến bộ vượt bậc về AI, thì năm nay, Apple lại bị dự đoán sẽ chủ yếu cho thấy họ đang tụt hậu ra sao trong làn sóng công nghệ được xem là “một lần trong cả một thế hệ” này.
Dịch vụ Apple Intelligence được giới thiệu tại WWDC năm ngoái (2024) phần lớn vẫn còn đang trong giai đoạn phát triển, và trợ lý ảo Siri vẫn chưa có phiên bản nâng cấp AI mạnh mẽ như đã hứa. Bản nâng cấp rất được mong đợi đó chắc chắn sẽ chưa xuất hiện vào tuần tới – ít nhất là theo một lời thừa nhận hiếm hoi từ chính Apple vào ba tháng trước, rằng họ đang mất nhiều thời gian hơn so với dự kiến cho dự án Siri mới.
“Apple sẽ trở nên cẩn trọng hơn trong việc đưa ra các lời hứa và sẽ không trình diễn những tính năng chưa thực sự sẵn sàng,” chuyên gia Craig Moffett từ công ty MoffettNathanson nhận định trong một báo cáo vào hôm thứ Năm tuần trước.
Tuy nhiên, AI chỉ là một trong số rất nhiều các vấn đề nghiêm trọng mà Apple đang phải đối mặt cùng một lúc. Các chính sách thuế quan đang đe dọa trực tiếp đến biên lợi nhuận của mảng kinh doanh phần cứng. Và Tổng thống Mỹ Donald Trump đang công khai gây sức ép, buộc Apple phải xem xét lại mô hình sản xuất thiết bị ở nước ngoài vốn đã được hãng duy trì và tối ưu hóa suốt hai thập kỷ qua.
"Con gà đẻ trứng vàng" mang tên Dịch vụ đang lung lay
Ngoài phần cứng, Apple còn phụ thuộc rất lớn vào mảng kinh doanh dịch vụ, một mảng vốn đang chiếm tỷ trọng ngày càng vượt trội trong tổng lợi nhuận của công ty. Tuy nhiên, hai "trụ cột" doanh thu lớn nhất của mảng dịch vụ này hiện đang bị vướng vào các vụ kiện tụng chống độc quyền nghiêm trọng:
- Các khoản phí hoa hồng mà Apple thu từ các nhà phát triển ứng dụng thông qua App Store.
- Khoản thanh toán khổng lồ từ Google để được đặt làm công cụ tìm kiếm mặc định trên các thiết bị của Apple.
“Chúng tôi cảnh báo rằng Apple đang phải đối mặt với các rủi ro rất nghiêm trọng liên quan đến sự tăng trưởng doanh thu, biên lợi nhuận và cả mức định giá cổ phiếu,” nhà phân tích Laura Martin từ công ty Needham đã viết trong một báo cáo vào hôm thứ Tư tuần trước, khi bà quyết định hạ xếp hạng cổ phiếu của Apple xuống mức “Nắm giữ” (Hold).
So với những rủi ro mang tính sống còn như việc bị áp thuế quan, bị buộc phải giảm phí App Store hay mất đi khoản chi hàng chục tỷ USD mỗi năm từ Google, việc khởi đầu chậm chạp trong cuộc đua AI có vẻ chỉ là một mối lo nhỏ hơn đối với Apple ở thời điểm hiện tại. Apple cũng không quảng bá dịch vụ Apple Intelligence của mình như một sản phẩm cao cấp có tính phí, khác hẳn với cách tiếp cận của Amazon, Microsoft và Google – những công ty đang tìm cách thu tiền từ người dùng cho hầu hết các công cụ AI tạo sinh của họ.
Sức ì của iPhone và mối đe dọa từ thiết bị AI thế hệ mới
Tuy vậy, về lâu dài, Apple vẫn cần những lý do thuyết phục hơn để có thể khiến khách hàng mua và nâng cấp thiết bị của mình một cách thường xuyên hơn. Mảng kinh doanh chủ lực của hãng – những chiếc iPhone – đã gần như dậm chân tại chỗ trong suốt hai năm qua và được dự đoán cũng sẽ không có sự tăng trưởng trong năm tài chính hiện tại (kết thúc vào tháng 9). Việc thiếu vắng các tính năng AI mới, đột phá sẽ tiếp tục kìm hãm chu kỳ nâng cấp tiếp theo, với dự báo doanh thu iPhone chỉ tăng khoảng 3% trong năm tài chính 2026, theo ước tính của FactSet.
“Chúng tôi tin rằng, để cổ phiếu này có thể hồi phục, Apple cần phải tạo ra một đợt thay thế iPhone mới trên diện rộng – một điều mà chúng tôi không thấy có khả năng xảy ra trong vòng 12 tháng tới,” bà Martin từ Needham nhận định thêm.
Apple hiện có một hệ sinh thái khổng lồ với hơn 2,35 tỷ thiết bị đang hoạt động, và những người dùng trung thành của họ sẽ không vì một phần mềm bị thiếu vài tính năng mà từ bỏ toàn bộ hệ sinh thái này ngay lập tức. Nhưng chính Apple – công ty từng làm nên cuộc cách mạng smartphone – lại có thể sẽ trở thành nạn nhân tiếp theo của một cuộc cách mạng mới, nếu AI tạo sinh có thể mở ra một thế hệ thiết bị hoàn toàn mới, khiến những chiếc điện thoại cảm ứng trở nên lỗi thời.
Một mối đe dọa hiện hữu là việc công ty OpenAI mới đây đã thu hút được Jony Ive, nhà thiết kế huyền thoại đứng sau phần lớn các sản phẩm thành công của Apple, để hiện thực hóa tham vọng phát triển 100 triệu thiết bị “bạn đồng hành AI” (AI companion). Những sản phẩm đầu tiên từ liên minh này dự kiến sẽ ra mắt ngay trong năm sau.
Apple nổi tiếng là một công ty kín tiếng, và hoàn toàn có thể sẽ tạo ra những bất ngờ lớn tại sự kiện WWDC sắp tới. Nhưng để làm được điều đó, họ sẽ phải vừa quản lý một chuỗi cung ứng toàn cầu phức tạp đang bị đe dọa bởi các yếu tố địa chính trị, vừa phải khéo léo ứng phó với các vụ kiện pháp lý nghiêm trọng về App Store và khoản tiền từ Google – một vụ kiện mà Apple thậm chí không phải là bên chính thức, do đó rất khó để có thể can thiệp sâu vào kết quả.
Apple khởi đầu chậm với AI là một vấn đề có thật, nhưng ít nhất, đây vẫn là một vấn đề mà họ có thể tự mình kiểm soát và khắc phục, không giống như những "cơn bão" từ bên ngoài đang ập đến.
