Mạnh Quân
Writer
Bitcoin đang phải đối mặt với thử thách nghiêm trọng khi sự nhiệt tình đối với lập trường ủng hộ tiền điện tử của chính phủ Hoa Kỳ giảm dần và tâm lý e ngại rủi ro của thị trường ngày càng gia tăng, và thị trường giá xuống trên toàn bộ thị trường tiền điện tử dường như đang ngày càng sâu sắc hơn.
Bitcoin, đồng tiền điện tử có vốn hóa thị trường cao nhất, đã giảm xuống dưới 93.714 đô la vào Chủ nhật, xóa sạch toàn bộ lợi nhuận trong năm nay. Mức giá này thấp hơn giá đóng cửa vào cuối năm 2024, đồng nghĩa với việc mức tăng trưởng hơn 30% hàng năm hồi đầu năm đã "hoàn toàn bị xóa sổ".
Sự sụt giảm này xảy ra chỉ hơn một tháng sau khi tài sản này đạt mức cao nhất mọi thời đại. Vào ngày 6 tháng 10, giá Bitcoin đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục 126.251 đô la, nhưng bốn ngày sau, thị trường toàn cầu đã bị xáo trộn bởi những bình luận bất ngờ của Tổng thống Mỹ Trump về thuế quan, và Bitcoin sau đó bắt đầu lao dốc.
Sự suy giảm sự tham gia của các tổ chức là một trong những động lực cốt lõi của sự suy thoái này. Theo dữ liệu của Bloomberg, các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) Bitcoin đã thu hút hơn 25 tỷ đô la dòng vốn trong năm nay, nâng tổng tài sản do họ quản lý lên khoảng 169 tỷ đô la. Dòng vốn ổn định này trước đây đã giúp định hình lại Bitcoin như một công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư.
Tuy nhiên, câu chuyện về "tài sản phòng hộ" này đang "trở nên mong manh trở lại" khi những người mua lớn, bao gồm các nhà phân bổ ETF và bộ phận tài chính doanh nghiệp, lặng lẽ rút lui. Một ví dụ điển hình là Strategy Inc. của Michael Saylor, với giá cổ phiếu hiện gần bằng giá trị Bitcoin mà họ nắm giữ, cho thấy các nhà đầu tư không còn sẵn sàng trả thêm phí bảo hiểm cho các chiến lược Bitcoin có đòn bẩy cao.
Sự sụt giảm gần đây của cổ phiếu công nghệ cũng dẫn đến sự suy giảm khẩu vị rủi ro chung của thị trường. Jake Kennis, nhà phân tích nghiên cứu cấp cao tại Nansen, nhận định rằng đợt bán tháo này là sự kết hợp của "hoạt động chốt lời của các nhà đầu tư dài hạn, dòng vốn rút ra của các tổ chức, bất ổn kinh tế vĩ mô và việc thanh lý các vị thế mua dài hạn có đòn bẩy". Ông nói thêm rằng sau một thời gian dài điều chỉnh, thị trường đã tạm thời chuyển sang hướng giảm.
Theo báo cáo, chỉ số MarketVector, theo dõi 50 tài sản kỹ thuật số có giá trị thấp nhất trong số 100 tài sản kỹ thuật số hàng đầu, đã giảm khoảng 60% trong năm nay. Chris Newhouse, giám đốc nghiên cứu tại Ergonia, một công ty tập trung vào tài chính phi tập trung, cũng nhận thấy thị trường nhìn chung đang hoài nghi về việc triển khai vốn và thiếu các chất xúc tác tăng giá tự nhiên.
Bitcoin, đồng tiền điện tử có vốn hóa thị trường cao nhất, đã giảm xuống dưới 93.714 đô la vào Chủ nhật, xóa sạch toàn bộ lợi nhuận trong năm nay. Mức giá này thấp hơn giá đóng cửa vào cuối năm 2024, đồng nghĩa với việc mức tăng trưởng hơn 30% hàng năm hồi đầu năm đã "hoàn toàn bị xóa sổ".
Sự sụt giảm này xảy ra chỉ hơn một tháng sau khi tài sản này đạt mức cao nhất mọi thời đại. Vào ngày 6 tháng 10, giá Bitcoin đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục 126.251 đô la, nhưng bốn ngày sau, thị trường toàn cầu đã bị xáo trộn bởi những bình luận bất ngờ của Tổng thống Mỹ Trump về thuế quan, và Bitcoin sau đó bắt đầu lao dốc.
Sự suy giảm sự tham gia của các tổ chức là một trong những động lực cốt lõi của sự suy thoái này. Theo dữ liệu của Bloomberg, các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) Bitcoin đã thu hút hơn 25 tỷ đô la dòng vốn trong năm nay, nâng tổng tài sản do họ quản lý lên khoảng 169 tỷ đô la. Dòng vốn ổn định này trước đây đã giúp định hình lại Bitcoin như một công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư.
Tuy nhiên, câu chuyện về "tài sản phòng hộ" này đang "trở nên mong manh trở lại" khi những người mua lớn, bao gồm các nhà phân bổ ETF và bộ phận tài chính doanh nghiệp, lặng lẽ rút lui. Một ví dụ điển hình là Strategy Inc. của Michael Saylor, với giá cổ phiếu hiện gần bằng giá trị Bitcoin mà họ nắm giữ, cho thấy các nhà đầu tư không còn sẵn sàng trả thêm phí bảo hiểm cho các chiến lược Bitcoin có đòn bẩy cao.
Những trở ngại kinh tế vĩ mô và việc xóa bỏ đòn bẩy
Sự thay đổi trong môi trường kinh tế vĩ mô là một yếu tố quan trọng khác. Matthew Hougan, giám đốc đầu tư của Bitwise Asset Management, chỉ ra rằng "thị trường nói chung đang ở trạng thái e ngại rủi ro" và "tiền điện tử giống như những chú chim hoàng yến trong mỏ than, phản ứng đầu tiên".Sự sụt giảm gần đây của cổ phiếu công nghệ cũng dẫn đến sự suy giảm khẩu vị rủi ro chung của thị trường. Jake Kennis, nhà phân tích nghiên cứu cấp cao tại Nansen, nhận định rằng đợt bán tháo này là sự kết hợp của "hoạt động chốt lời của các nhà đầu tư dài hạn, dòng vốn rút ra của các tổ chức, bất ổn kinh tế vĩ mô và việc thanh lý các vị thế mua dài hạn có đòn bẩy". Ông nói thêm rằng sau một thời gian dài điều chỉnh, thị trường đã tạm thời chuyển sang hướng giảm.
Altcoin giảm thậm chí còn mạnh hơn.
Tâm lý bi quan đang bao trùm thị trường đang làm trầm trọng thêm làn sóng bán tháo. Matthew Hougan nhận định: "Tâm lý bán lẻ tiền điện tử khá tiêu cực", với nhiều người chọn cách thoát lệnh sớm để tránh đợt giảm giá 50% tiếp theo. Tâm lý bi quan này thậm chí còn rõ rệt hơn trên thị trường altcoin vốn biến động mạnh.Theo báo cáo, chỉ số MarketVector, theo dõi 50 tài sản kỹ thuật số có giá trị thấp nhất trong số 100 tài sản kỹ thuật số hàng đầu, đã giảm khoảng 60% trong năm nay. Chris Newhouse, giám đốc nghiên cứu tại Ergonia, một công ty tập trung vào tài chính phi tập trung, cũng nhận thấy thị trường nhìn chung đang hoài nghi về việc triển khai vốn và thiếu các chất xúc tác tăng giá tự nhiên.
