Phương Huyền
Writer
Sau nhiều năm lép vế, bạch kim đang hút mạnh dòng tiền khi giá đi lên liên tục từ tháng 6 và lập đỉnh mới so với vàng. Tâm lý đầu cơ cộng hưởng với triển vọng cung thiếu, cầu tăng giúp kim loại này trở lại tâm điểm thị trường.
Kể từ tháng 6, giá bạch kim bước vào nhịp tăng rõ rệt. Dữ liệu Trading Economics cho thấy ngày 28/9/2025 bạch kim giao dịch ở mức 1.588 USD một ounce, tăng 77% so với đầu năm. Mức biến động này bỏ xa vàng tăng 42,57% và bạc tăng 56,16%. Theo Xu Yongqi, nhà phân tích kim loại và vật liệu mới tại Hua'an Securities, đây có thể xem là đợt bắt kịp sau quãng dài bạch kim bị định giá thấp so với hai kim loại quý kia.
Động lực trước mắt xuất phát từ dòng vốn tìm kiếm lựa chọn thay thế cho vàng. Hội đồng Đầu tư Bạch kim Thế giới WPIC ước tính dự trữ toàn cầu năm 2025 chỉ còn 67 triệu tấn, tương đương đủ nhu cầu khoảng ba tháng. Trong quý I/2025, tổng nguồn cung giảm 10% so với cùng kỳ xuống 45 triệu tấn, trong khi nhu cầu tăng 10% lên 71 triệu tấn. Cơ cấu sử dụng hiện tại: chất xúc tác ô tô chiếm 40%, trang sức 25%, các ứng dụng công nghiệp khác 20%, đầu tư 9%.
Diễn biến giá tăng nhanh cũng kéo theo tâm lý đầu cơ. Trên thị trường bán lẻ, một số thương nhân đẩy mạnh tiếp thị bạch kim khi giá vàng đã ở vùng cao. Nguồn tin trong ngành cho rằng nếu thị trường đồng thuận mua vào trong bối cảnh tồn kho mỏng, nguồn cung ngắn hạn khó đáp ứng có thể tiếp tục đẩy giá đi lên.
Về nền tảng dài hạn, các chuyên gia cùng chung quan điểm, bạch kim đang ở trạng thái cung khan hiếm trong khi cầu cải thiện. Xu Yongqi lưu ý chi tiêu vốn toàn cầu cho khai khoáng suy giảm những năm gần đây khiến sản lượng đi xuống. Ở chiều cầu, nhu cầu liên quan năng lượng hydro được kỳ vọng tăng đáng kể trong trung và dài hạn. So với vàng và một số kim loại quý hiếm khác, mức tăng hiện tại của bạch kim còn dư địa. Sau một thập kỷ trì trệ, ông cho rằng giá có khả năng đi lên trong ba đến năm năm tới, với kịch bản chạm 2.000 USD một ounce.
Một chuyên gia bổ sung rằng công nghệ pin nhiên liệu hydro của Trung Quốc vẫn còn khoảng cách so với các quốc gia dẫn đầu như Nhật Bản. Trong hệ pin này, chất xúc tác bạch kim giữ vai trò trọng yếu cho phản ứng phóng điện, riêng bạch kim chiếm khoảng một nửa chi phí chất xúc tác. Khi ngành năng lượng hydro trong nước phát triển, nhu cầu bạch kim theo đó có thể tăng mạnh về dài hạn.
Dự báo của WPIC tiếp tục nhấn mạnh xu hướng thiếu hụt. Tổng nguồn cung bạch kim năm 2025 dự kiến chạm mức thấp nhất trong năm năm, mức thâm hụt có thể nới lên 30 triệu tấn, đánh dấu năm thiếu hụt thứ ba liên tiếp. Tới năm 2030, nhu cầu bạch kim toàn cầu từ các ứng dụng năng lượng hydro được kỳ vọng tăng từ 1% lên 11%. Nhìn tổng thể, mức giá hiện tại vừa phản ánh tồn kho giảm vừa đặt cược vào động lực mới từ nền kinh tế hydro, qua đó giữ cho triển vọng bạch kim ở trạng thái tích cực.
Kể từ tháng 6, giá bạch kim bước vào nhịp tăng rõ rệt. Dữ liệu Trading Economics cho thấy ngày 28/9/2025 bạch kim giao dịch ở mức 1.588 USD một ounce, tăng 77% so với đầu năm. Mức biến động này bỏ xa vàng tăng 42,57% và bạc tăng 56,16%. Theo Xu Yongqi, nhà phân tích kim loại và vật liệu mới tại Hua'an Securities, đây có thể xem là đợt bắt kịp sau quãng dài bạch kim bị định giá thấp so với hai kim loại quý kia.
Động lực trước mắt xuất phát từ dòng vốn tìm kiếm lựa chọn thay thế cho vàng. Hội đồng Đầu tư Bạch kim Thế giới WPIC ước tính dự trữ toàn cầu năm 2025 chỉ còn 67 triệu tấn, tương đương đủ nhu cầu khoảng ba tháng. Trong quý I/2025, tổng nguồn cung giảm 10% so với cùng kỳ xuống 45 triệu tấn, trong khi nhu cầu tăng 10% lên 71 triệu tấn. Cơ cấu sử dụng hiện tại: chất xúc tác ô tô chiếm 40%, trang sức 25%, các ứng dụng công nghiệp khác 20%, đầu tư 9%.
Diễn biến giá tăng nhanh cũng kéo theo tâm lý đầu cơ. Trên thị trường bán lẻ, một số thương nhân đẩy mạnh tiếp thị bạch kim khi giá vàng đã ở vùng cao. Nguồn tin trong ngành cho rằng nếu thị trường đồng thuận mua vào trong bối cảnh tồn kho mỏng, nguồn cung ngắn hạn khó đáp ứng có thể tiếp tục đẩy giá đi lên.
Về nền tảng dài hạn, các chuyên gia cùng chung quan điểm, bạch kim đang ở trạng thái cung khan hiếm trong khi cầu cải thiện. Xu Yongqi lưu ý chi tiêu vốn toàn cầu cho khai khoáng suy giảm những năm gần đây khiến sản lượng đi xuống. Ở chiều cầu, nhu cầu liên quan năng lượng hydro được kỳ vọng tăng đáng kể trong trung và dài hạn. So với vàng và một số kim loại quý hiếm khác, mức tăng hiện tại của bạch kim còn dư địa. Sau một thập kỷ trì trệ, ông cho rằng giá có khả năng đi lên trong ba đến năm năm tới, với kịch bản chạm 2.000 USD một ounce.
Một chuyên gia bổ sung rằng công nghệ pin nhiên liệu hydro của Trung Quốc vẫn còn khoảng cách so với các quốc gia dẫn đầu như Nhật Bản. Trong hệ pin này, chất xúc tác bạch kim giữ vai trò trọng yếu cho phản ứng phóng điện, riêng bạch kim chiếm khoảng một nửa chi phí chất xúc tác. Khi ngành năng lượng hydro trong nước phát triển, nhu cầu bạch kim theo đó có thể tăng mạnh về dài hạn.
Dự báo của WPIC tiếp tục nhấn mạnh xu hướng thiếu hụt. Tổng nguồn cung bạch kim năm 2025 dự kiến chạm mức thấp nhất trong năm năm, mức thâm hụt có thể nới lên 30 triệu tấn, đánh dấu năm thiếu hụt thứ ba liên tiếp. Tới năm 2030, nhu cầu bạch kim toàn cầu từ các ứng dụng năng lượng hydro được kỳ vọng tăng từ 1% lên 11%. Nhìn tổng thể, mức giá hiện tại vừa phản ánh tồn kho giảm vừa đặt cược vào động lực mới từ nền kinh tế hydro, qua đó giữ cho triển vọng bạch kim ở trạng thái tích cực.
