Hoàng Đức
Writer
Meituan, công ty giao đồ ăn và dịch vụ địa phương lớn nhất Trung Quốc, vừa báo lỗ ròng 23,4 tỷ nhân dân tệ (khoảng 3,2 tỷ USD) năm 2025, đảo chiều so với khoản lợi nhuận 35,8 tỷ nhân dân tệ (khoảng 4,9 tỷ USD) năm trước.
Nguyên nhân chính đến từ hai mặt trận cùng lúc: Alibaba và JD.com tung hàng tỷ USD trợ giá để giành thị phần giao đồ ăn, trong khi Douyin âm thầm bào mòn mảng đặt bàn nhà hàng và dịch vụ tại chỗ, vốn là nguồn lợi nhuận cốt lõi của Meituan với biên lợi nhuận từng vượt 40%.
Thị phần giao đồ ăn của Meituan giảm từ70% xuống còn hơn 50% trong năm 2025. Mảng dịch vụ tại chỗ cũng mất dần đất trước Douyin, với tốc độ tăng trưởng chỉ bằng một nửa đối thủ.
Giới phân tích cho rằng Meituan đang chơi chiến thuật câu giờ, cố tình khuếch đại cuộc chiến giao đồ ăn trên truyền thông để che lấp thất bại lặng lẽ hơn ở mảng dịch vụ tại chỗ. Ngày 4/3, S&P hạ xếp hạng tín nhiệm của công ty từ A- xuống BBB+, cảnh báo "vị thế cạnh tranh suy yếu" và triển vọng "tiêu cực."
CEO Wang Xing tuyên bố tập trung dài hạn và đầu tư vào AI. Nhưng với cả hai mảng kinh doanh cốt lõi đều chịu áp lực đồng thời, nhiều nhà đầu tư chọn cách đứng ngoài quan sát.
Nguyên nhân chính đến từ hai mặt trận cùng lúc: Alibaba và JD.com tung hàng tỷ USD trợ giá để giành thị phần giao đồ ăn, trong khi Douyin âm thầm bào mòn mảng đặt bàn nhà hàng và dịch vụ tại chỗ, vốn là nguồn lợi nhuận cốt lõi của Meituan với biên lợi nhuận từng vượt 40%.
Thị phần giao đồ ăn của Meituan giảm từ70% xuống còn hơn 50% trong năm 2025. Mảng dịch vụ tại chỗ cũng mất dần đất trước Douyin, với tốc độ tăng trưởng chỉ bằng một nửa đối thủ.
Giới phân tích cho rằng Meituan đang chơi chiến thuật câu giờ, cố tình khuếch đại cuộc chiến giao đồ ăn trên truyền thông để che lấp thất bại lặng lẽ hơn ở mảng dịch vụ tại chỗ. Ngày 4/3, S&P hạ xếp hạng tín nhiệm của công ty từ A- xuống BBB+, cảnh báo "vị thế cạnh tranh suy yếu" và triển vọng "tiêu cực."
CEO Wang Xing tuyên bố tập trung dài hạn và đầu tư vào AI. Nhưng với cả hai mảng kinh doanh cốt lõi đều chịu áp lực đồng thời, nhiều nhà đầu tư chọn cách đứng ngoài quan sát.
