The Storm Riders
Writer
Thời điểm công bố kết quả kinh doanh sơ bộ quý 2 năm nay của Samsung Electronics và LG Electronics đang đến gần. Giới quan sát dự đoán cả hai công ty sẽ phải nhận một bảng thành tích đáng buồn, khi Samsung bị kìm hãm bởi sự trì trệ của mảng bộ nhớ, còn LG lại chịu ảnh hưởng từ tác động của thuế quan.
Theo ngành công nghiệp vào ngày 26, Samsung và LG dự kiến sẽ công bố kết quả kinh doanh sơ bộ quý 2 vào đầu tháng tới. Mặc dù báo cáo này không đi vào chi tiết từng bộ phận, nhưng nó sẽ cho thấy quy mô lợi nhuận tổng thể. Các ước tính hiện tại của giới chứng khoán cho thấy lợi nhuận hoạt động của cả hai công ty đều sẽ sụt giảm so với cùng kỳ năm trước. Cụ thể, theo ước tính của FnGuide, Samsung Electronics dự kiến đạt doanh thu 76,7 nghìn tỷ won và lợi nhuận hoạt động 6,79 nghìn tỷ won trong quý 2. So với một năm trước, doanh thu tăng 3,6% nhưng lợi nhuận hoạt động lại giảm tới 34,9%.
Một số công ty chứng khoán thậm chí còn hạ thấp kỳ vọng hơn. Daishin Securities đã điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận hoạt động quý 2 của Samsung từ 6,3 nghìn tỷ won xuống còn 6,1 nghìn tỷ won, trong khi BNK Investment & Securities cũng hạ từ 6,95 nghìn tỷ won xuống 6,2 nghìn tỷ won. KB Securities dự đoán lợi nhuận hoạt động của Samsung trong quý 2 chỉ đạt 6 nghìn tỷ won, thấp hơn đáng kể so với mức đồng thuận hiện tại là 6,8 nghìn tỷ won.
Nguyên nhân chính được cho là do sự yếu kém của mảng bán dẫn. Samsung Electronics đã thất bại trong việc chiếm lĩnh ưu thế ở giai đoạn đầu của thị trường bộ nhớ băng thông cao (HBM), một thành phần cốt lõi của chip AI. Kết quả là, trong khi SK Hynix, với khách hàng lớn là NVIDIA, đang có kết quả kinh doanh bay cao, thì Samsung lại có kết quả trì trệ. Hơn nữa, các mảng phi bộ nhớ như xưởng đúc (foundry) vẫn tiếp tục thua lỗ kéo lùi hiệu suất chung. Trong quý 1 năm nay, Samsung đã bị lợi nhuận hoạt động của SK Hynix vượt mặt. Nếu như năm ngoái, SK Hynix lần đầu tiên trong lịch sử vượt qua lợi nhuận của bộ phận Device Solution (DS) của Samsung, thì trong quý 1 năm nay, họ đã vượt qua cả lợi nhuận hoạt động toàn công ty Samsung.
Điểm đáng chú ý trong kết quả kinh doanh quý 2 cũng sẽ là khoảng cách lợi nhuận hoạt động giữa Samsung và SK Hynix. Trong quý 1, khoảng cách này đã lên tới hơn 6 nghìn tỷ won (DS của Samsung đạt 1,1 nghìn tỷ won so với 7,4 nghìn tỷ won của SK Hynix). Nếu không có sự chênh lệch lớn so với ước tính, SK Hynix được dự báo sẽ đạt lợi nhuận hoạt động 8,8 nghìn tỷ won trong quý 2, một lần nữa vượt qua không chỉ bộ phận DS mà cả toàn bộ Samsung Electronics. Tuy nhiên, thị trường tin rằng sau khi chạm đáy trong quý 2, kết quả kinh doanh của Samsung sẽ cải thiện từ nửa cuối năm. "Dù dự báo nửa đầu năm yếu kém, kết quả kinh doanh dự kiến sẽ cải thiện từ nửa cuối năm sau khi chạm đáy trong quý 2," nhà nghiên cứu Kim Dong-won của KB Securities cho biết. "Việc NVIDIA dự kiến phê duyệt chất lượng HBM3E 12 tầng vào nửa cuối năm sẽ là chất xúc tác cho sự cải thiện của Samsung."
Về phía LG Electronics, đà tăng trưởng cũng được dự báo sẽ chững lại trong quý 2. Kỷ lục doanh thu tối đa liên tiếp được duy trì đến quý 1 có thể sẽ dừng lại. Theo ước tính của FnGuide, doanh thu quý 2 của LG được dự báo sẽ giảm 0,1% so với cùng kỳ năm trước, xuống còn 21,66 nghìn tỷ won, và lợi nhuận hoạt động giảm 22,5%, còn 9.271 tỷ won. Giới chứng khoán đã nhiều lần hạ dự báo lợi nhuận hoạt động của LG trong vòng 6 tháng, 3 tháng và 1 tháng qua. Gần đây, một số nơi còn dự báo mức lợi nhuận thấp hơn cả mức đồng thuận hiện tại, với Daishin Securities dự báo 8.703 tỷ won và Mirae Asset Securities thậm chí còn thấp hơn ở mức 7.352 tỷ won.
Nguyên nhân đằng sau dự báo không mấy khả quan của LG được cho là do tác động của thuế quan. Cuộc chiến thuế quan toàn cầu đã ảnh hưởng đến nhiều ngành công nghiệp trên thế giới, và thiết bị gia dụng cũng không ngoại lệ. Giới chứng khoán phân tích rằng thuế quan đã làm suy yếu tâm lý tiêu dùng, cộng với hiệu ứng mua hàng sớm (tích trữ sản phẩm trước khi chính sách thuế quan có hiệu lực) đã được phản ánh trong quý 1, dẫn đến sự chậm lại của mảng thiết bị gia dụng trong quý 2.
Thêm vào đó, doanh số TV toàn cầu thấp hơn dự kiến và chi phí nguyên vật liệu như tấm nền LCD tăng cao cũng được cho là sẽ tiếp tục gây khó khăn cho bộ phận giải pháp truyền thông và giải trí (MS). Trong quý 1, bộ phận này của LG chỉ đạt lợi nhuận hoạt động 4,9 tỷ won do cạnh tranh thị trường gay gắt, giảm tới 97,3% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù vậy, vẫn có những dự báo lạc quan cho nửa cuối năm khi chỉ số cước vận tải container Thượng Hải (SCFI) đang duy trì ở mức thấp. "Nguyên nhân chính của sự sụt giảm trong quý 2 là sự suy yếu tiêu dùng do ảnh hưởng của thuế quan ở Bắc Mỹ, sự suy giảm đóng góp lợi nhuận từ các công ty con do hiệu ứng tỷ giá yếu đi, và sự yếu kém mang tính cấu trúc của bộ phận MS," nhà nghiên cứu Park Jun-seo của Mirae Asset Securities cho biết. "Tuy nhiên, chúng tôi dự đoán rằng từ nửa cuối năm, kết quả kinh doanh sẽ bắt đầu cải thiện trở lại nhờ chi phí vận chuyển giảm và sự tăng trưởng của các mảng kinh doanh mới có biên lợi nhuận cao."
Theo ngành công nghiệp vào ngày 26, Samsung và LG dự kiến sẽ công bố kết quả kinh doanh sơ bộ quý 2 vào đầu tháng tới. Mặc dù báo cáo này không đi vào chi tiết từng bộ phận, nhưng nó sẽ cho thấy quy mô lợi nhuận tổng thể. Các ước tính hiện tại của giới chứng khoán cho thấy lợi nhuận hoạt động của cả hai công ty đều sẽ sụt giảm so với cùng kỳ năm trước. Cụ thể, theo ước tính của FnGuide, Samsung Electronics dự kiến đạt doanh thu 76,7 nghìn tỷ won và lợi nhuận hoạt động 6,79 nghìn tỷ won trong quý 2. So với một năm trước, doanh thu tăng 3,6% nhưng lợi nhuận hoạt động lại giảm tới 34,9%.
Một số công ty chứng khoán thậm chí còn hạ thấp kỳ vọng hơn. Daishin Securities đã điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận hoạt động quý 2 của Samsung từ 6,3 nghìn tỷ won xuống còn 6,1 nghìn tỷ won, trong khi BNK Investment & Securities cũng hạ từ 6,95 nghìn tỷ won xuống 6,2 nghìn tỷ won. KB Securities dự đoán lợi nhuận hoạt động của Samsung trong quý 2 chỉ đạt 6 nghìn tỷ won, thấp hơn đáng kể so với mức đồng thuận hiện tại là 6,8 nghìn tỷ won.
Nguyên nhân chính được cho là do sự yếu kém của mảng bán dẫn. Samsung Electronics đã thất bại trong việc chiếm lĩnh ưu thế ở giai đoạn đầu của thị trường bộ nhớ băng thông cao (HBM), một thành phần cốt lõi của chip AI. Kết quả là, trong khi SK Hynix, với khách hàng lớn là NVIDIA, đang có kết quả kinh doanh bay cao, thì Samsung lại có kết quả trì trệ. Hơn nữa, các mảng phi bộ nhớ như xưởng đúc (foundry) vẫn tiếp tục thua lỗ kéo lùi hiệu suất chung. Trong quý 1 năm nay, Samsung đã bị lợi nhuận hoạt động của SK Hynix vượt mặt. Nếu như năm ngoái, SK Hynix lần đầu tiên trong lịch sử vượt qua lợi nhuận của bộ phận Device Solution (DS) của Samsung, thì trong quý 1 năm nay, họ đã vượt qua cả lợi nhuận hoạt động toàn công ty Samsung.
Điểm đáng chú ý trong kết quả kinh doanh quý 2 cũng sẽ là khoảng cách lợi nhuận hoạt động giữa Samsung và SK Hynix. Trong quý 1, khoảng cách này đã lên tới hơn 6 nghìn tỷ won (DS của Samsung đạt 1,1 nghìn tỷ won so với 7,4 nghìn tỷ won của SK Hynix). Nếu không có sự chênh lệch lớn so với ước tính, SK Hynix được dự báo sẽ đạt lợi nhuận hoạt động 8,8 nghìn tỷ won trong quý 2, một lần nữa vượt qua không chỉ bộ phận DS mà cả toàn bộ Samsung Electronics. Tuy nhiên, thị trường tin rằng sau khi chạm đáy trong quý 2, kết quả kinh doanh của Samsung sẽ cải thiện từ nửa cuối năm. "Dù dự báo nửa đầu năm yếu kém, kết quả kinh doanh dự kiến sẽ cải thiện từ nửa cuối năm sau khi chạm đáy trong quý 2," nhà nghiên cứu Kim Dong-won của KB Securities cho biết. "Việc NVIDIA dự kiến phê duyệt chất lượng HBM3E 12 tầng vào nửa cuối năm sẽ là chất xúc tác cho sự cải thiện của Samsung."
Về phía LG Electronics, đà tăng trưởng cũng được dự báo sẽ chững lại trong quý 2. Kỷ lục doanh thu tối đa liên tiếp được duy trì đến quý 1 có thể sẽ dừng lại. Theo ước tính của FnGuide, doanh thu quý 2 của LG được dự báo sẽ giảm 0,1% so với cùng kỳ năm trước, xuống còn 21,66 nghìn tỷ won, và lợi nhuận hoạt động giảm 22,5%, còn 9.271 tỷ won. Giới chứng khoán đã nhiều lần hạ dự báo lợi nhuận hoạt động của LG trong vòng 6 tháng, 3 tháng và 1 tháng qua. Gần đây, một số nơi còn dự báo mức lợi nhuận thấp hơn cả mức đồng thuận hiện tại, với Daishin Securities dự báo 8.703 tỷ won và Mirae Asset Securities thậm chí còn thấp hơn ở mức 7.352 tỷ won.
Nguyên nhân đằng sau dự báo không mấy khả quan của LG được cho là do tác động của thuế quan. Cuộc chiến thuế quan toàn cầu đã ảnh hưởng đến nhiều ngành công nghiệp trên thế giới, và thiết bị gia dụng cũng không ngoại lệ. Giới chứng khoán phân tích rằng thuế quan đã làm suy yếu tâm lý tiêu dùng, cộng với hiệu ứng mua hàng sớm (tích trữ sản phẩm trước khi chính sách thuế quan có hiệu lực) đã được phản ánh trong quý 1, dẫn đến sự chậm lại của mảng thiết bị gia dụng trong quý 2.
Thêm vào đó, doanh số TV toàn cầu thấp hơn dự kiến và chi phí nguyên vật liệu như tấm nền LCD tăng cao cũng được cho là sẽ tiếp tục gây khó khăn cho bộ phận giải pháp truyền thông và giải trí (MS). Trong quý 1, bộ phận này của LG chỉ đạt lợi nhuận hoạt động 4,9 tỷ won do cạnh tranh thị trường gay gắt, giảm tới 97,3% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù vậy, vẫn có những dự báo lạc quan cho nửa cuối năm khi chỉ số cước vận tải container Thượng Hải (SCFI) đang duy trì ở mức thấp. "Nguyên nhân chính của sự sụt giảm trong quý 2 là sự suy yếu tiêu dùng do ảnh hưởng của thuế quan ở Bắc Mỹ, sự suy giảm đóng góp lợi nhuận từ các công ty con do hiệu ứng tỷ giá yếu đi, và sự yếu kém mang tính cấu trúc của bộ phận MS," nhà nghiên cứu Park Jun-seo của Mirae Asset Securities cho biết. "Tuy nhiên, chúng tôi dự đoán rằng từ nửa cuối năm, kết quả kinh doanh sẽ bắt đầu cải thiện trở lại nhờ chi phí vận chuyển giảm và sự tăng trưởng của các mảng kinh doanh mới có biên lợi nhuận cao."
