Nhai kỹ sống chậm
Writer
"Khoản lỗ 12 tỷ đô la trong ba tháng sẽ là một trong những khoản lỗ lớn nhất trong một quý trong lịch sử công nghệ", tờ Wall Street Journal đưa tin vào ngày 1/9. Theo báo cáo tài chính quý gần đây của Microsoft kết thúc vào ngày 30/9, OpenAI, một công ty trí tuệ nhân tạo (AI) hàng đầu mà Microsoft nắm giữ cổ phần, có thể đã lỗ hơn 12 tỷ đô la trong quý này. Mặc dù CEO Altman của OpenAI đã bày tỏ sự lạc quan về doanh thu cả năm của công ty vào thứ Sáu tuần trước, con số này vẫn phản ánh áp lực chi phí mà OpenAI và nhiều công ty công nghệ khác đang phải đối mặt khi đầu tư mạnh vào việc đào tạo các mô hình AI.
Microsoft tiết lộ trong báo cáo kết quả kinh doanh rằng khoản đầu tư theo phương pháp vốn chủ sở hữu vào OpenAI đã làm giảm lợi nhuận ròng 3,1 tỷ đô la. Dựa trên khoảng 27% cổ phần của Microsoft tại OpenAI, các nhà phân tích dự đoán rằng điều này đồng nghĩa với khoản lỗ ròng khoảng 11,5 tỷ đô la cho OpenAI trong quý này. Xét đến khoản lỗ trước thuế và lượng cổ phần cao hơn trước đó, khoản lỗ thực tế có thể vượt quá 12 tỷ đô la.
Tình hình tài chính của OpenAI đã trở thành chủ đề thu hút sự chú ý của thị trường. Trang tin tức công nghệ Anh "The Register" cho biết khoản lỗ 12 tỷ đô la là một "con số khổng lồ" đối với OpenAI - doanh thu nửa đầu năm của công ty được báo cáo chỉ đạt 4,3 tỷ đô la.
Tuần trước, Altman đã phát biểu trên một chương trình rằng doanh thu thực tế hàng năm của công ty cao hơn nhiều so với tin đồn. Tuy nhiên, Altman cũng thừa nhận OpenAI đang chấp nhận rủi ro và có thể gặp phải những trở ngại; nếu dự trữ năng lực tính toán của OpenAI không đủ, doanh thu có thể không đạt được kỳ vọng.
Giá cổ phiếu Microsoft đã giảm 1,51% vào cuối phiên giao dịch thứ Sáu tuần trước, làm nổi bật mối lo ngại của thị trường về khoảng cách ngày càng lớn giữa tăng trưởng và chi tiêu của các công ty AI. Trong khi đó, các công ty AI lớn như Amazon, Meta và Microsoft đã chi hàng trăm tỷ đô la mỗi năm và vẫn đang tiếp tục mở rộng.
Bên cạnh đó, nhân sự cũng là gánh nặng lớn. Để giữ chân các kỹ sư và nhà nghiên cứu hàng đầu, công ty phải chi trả mức lương, thưởng cổ phiếu và phúc lợi cực cao. Chi phí marketing và bán hàng cũng tăng mạnh khi OpenAI mở rộng sản phẩm thương mại như ChatGPT Enterprise hay API cho doanh nghiệp.
Ngoài ra, do mối quan hệ hợp tác với Microsoft, OpenAI phải chia sẻ một phần doanh thu và chịu ảnh hưởng từ phương pháp kế toán vốn chủ sở hữu. Microsoft báo cáo lỗ 3,1 tỷ USD từ khoản đầu tư này, tương ứng với việc OpenAI có thể đã lỗ khoảng 11–12 tỷ USD trong quý.
Mặc dù doanh thu tăng nhanh (khoảng 4,3 tỷ USD nửa đầu năm 2025), nhưng tốc độ tăng chi phí còn nhanh hơn nhiều. OpenAI hiện đang chi tiêu “trước” để mở rộng hạ tầng, phát triển mô hình mới và tạo lợi thế lâu dài. Chính vì vậy, công ty vẫn đang trong giai đoạn đốt tiền để tăng trưởng, và lợi nhuận chưa thể theo kịp doanh thu.
Tóm lại, khoản lỗ 12 tỷ USD phản ánh chiến lược của OpenAI: chấp nhận thua lỗ lớn ngắn hạn để đầu tư cho sức mạnh tính toán, nhân lực và công nghệ nền tảng, với hy vọng sẽ thu được lợi nhuận khổng lồ trong tương lai khi AI trở thành hạ tầng cốt lõi của nền kinh tế.
Microsoft tiết lộ trong báo cáo kết quả kinh doanh rằng khoản đầu tư theo phương pháp vốn chủ sở hữu vào OpenAI đã làm giảm lợi nhuận ròng 3,1 tỷ đô la. Dựa trên khoảng 27% cổ phần của Microsoft tại OpenAI, các nhà phân tích dự đoán rằng điều này đồng nghĩa với khoản lỗ ròng khoảng 11,5 tỷ đô la cho OpenAI trong quý này. Xét đến khoản lỗ trước thuế và lượng cổ phần cao hơn trước đó, khoản lỗ thực tế có thể vượt quá 12 tỷ đô la.
Tình hình tài chính của OpenAI đã trở thành chủ đề thu hút sự chú ý của thị trường. Trang tin tức công nghệ Anh "The Register" cho biết khoản lỗ 12 tỷ đô la là một "con số khổng lồ" đối với OpenAI - doanh thu nửa đầu năm của công ty được báo cáo chỉ đạt 4,3 tỷ đô la.
Tuần trước, Altman đã phát biểu trên một chương trình rằng doanh thu thực tế hàng năm của công ty cao hơn nhiều so với tin đồn. Tuy nhiên, Altman cũng thừa nhận OpenAI đang chấp nhận rủi ro và có thể gặp phải những trở ngại; nếu dự trữ năng lực tính toán của OpenAI không đủ, doanh thu có thể không đạt được kỳ vọng.
Giá cổ phiếu Microsoft đã giảm 1,51% vào cuối phiên giao dịch thứ Sáu tuần trước, làm nổi bật mối lo ngại của thị trường về khoảng cách ngày càng lớn giữa tăng trưởng và chi tiêu của các công ty AI. Trong khi đó, các công ty AI lớn như Amazon, Meta và Microsoft đã chi hàng trăm tỷ đô la mỗi năm và vẫn đang tiếp tục mở rộng.
Vì sao OpenAI lỗ lớn như vậy?
Trước hết, việc đào tạo và vận hành các mô hình AI như GPT-5 tiêu tốn lượng tiền khổng lồ cho hạ tầng tính toán. OpenAI phải sử dụng hàng trăm nghìn GPU và trung tâm dữ liệu chuyên dụng-chỉ riêng chi phí nghiên cứu và phát triển (R&D) trong nửa đầu năm 2025 đã ước tính hơn 6 tỷ USD.Bên cạnh đó, nhân sự cũng là gánh nặng lớn. Để giữ chân các kỹ sư và nhà nghiên cứu hàng đầu, công ty phải chi trả mức lương, thưởng cổ phiếu và phúc lợi cực cao. Chi phí marketing và bán hàng cũng tăng mạnh khi OpenAI mở rộng sản phẩm thương mại như ChatGPT Enterprise hay API cho doanh nghiệp.
Ngoài ra, do mối quan hệ hợp tác với Microsoft, OpenAI phải chia sẻ một phần doanh thu và chịu ảnh hưởng từ phương pháp kế toán vốn chủ sở hữu. Microsoft báo cáo lỗ 3,1 tỷ USD từ khoản đầu tư này, tương ứng với việc OpenAI có thể đã lỗ khoảng 11–12 tỷ USD trong quý.
Mặc dù doanh thu tăng nhanh (khoảng 4,3 tỷ USD nửa đầu năm 2025), nhưng tốc độ tăng chi phí còn nhanh hơn nhiều. OpenAI hiện đang chi tiêu “trước” để mở rộng hạ tầng, phát triển mô hình mới và tạo lợi thế lâu dài. Chính vì vậy, công ty vẫn đang trong giai đoạn đốt tiền để tăng trưởng, và lợi nhuận chưa thể theo kịp doanh thu.
Tóm lại, khoản lỗ 12 tỷ USD phản ánh chiến lược của OpenAI: chấp nhận thua lỗ lớn ngắn hạn để đầu tư cho sức mạnh tính toán, nhân lực và công nghệ nền tảng, với hy vọng sẽ thu được lợi nhuận khổng lồ trong tương lai khi AI trở thành hạ tầng cốt lõi của nền kinh tế.
