Sasha
Writer
Trung Quốc đang giải quyết cuộc khủng hoảng dòng tiền tại các công ty nhỏ bằng cách thúc đẩy các khách hàng lớn của họ thanh toán hóa đơn nhanh hơn, bắt đầu với ngành công nghiệp xe điện, nơi mà công ty dẫn đầu BYD có thể sẽ phải chịu mức tăng chi phí mạnh.
Tổng số tiền phải trả của BYD tăng vọt lên khoảng 35 tỷ USD tính đến cuối tháng 3.
BYD đã đưa ra một tuyên bố ngắn trên mạng xã hội vào sáng 11/6 nói rằng, để đáp lại yêu cầu của nhà nước, họ sẽ rút ngắn thời hạn thanh toán cho các nhà cung cấp xuống còn trong vòng 60 ngày. Trong một số trường hợp, thời hạn thanh toán đã kéo dài hơn 200 ngày.
Các nhà sản xuất xe điện khác bao gồm các công ty nhà nước như SAIC Motor và các công ty tư nhân như Geely, Xpeng và Xiaomi đã công bố các kế hoạch tương tự.
"Các doanh nghiệp vừa và nhỏ của Trung Quốc tiếp tục phải đối mặt với tình hình dòng tiền khó khăn, đặt ra thách thức cho các cơ quan chức năng", Takamoto Suzuki, giám đốc nghiên cứu kinh tế tại Marubeni China cho biết.
Các khoản phải trả và giấy nợ của 5.000 công ty niêm yết của Trung Quốc đạt 17,4 nghìn tỷ nhân dân tệ (2,42 nghìn tỷ USD) vào cuối năm 2024, tăng từ 10,4 nghìn tỷ nhân dân tệ vào cuối năm 2019. Con số này vượt xa mức tăng trưởng 35% về doanh số và 16% về lợi nhuận ròng của các công ty.
Các báo cáo gần đây cho biết Bộ Công nghiệp và Công nghệ thông tin Trung Quốc, Ủy ban Phát triển và Cải cách Quốc gia và các cơ quan khác đã triệu tập các giám đốc điều hành cấp cao từ một số nhà sản xuất ô tô.
BYD đã có những động thái quyết liệt để giành thị phần, bao gồm giảm giá 20% các mẫu xe sản xuất hàng loạt. Chính sách có vẻ rủi ro này không chỉ khả thi nhờ doanh số bán hàng theo đơn vị của nhà sản xuất ô tô này, vốn đã tăng trưởng với tốc độ hơn 40% mỗi năm, mà còn nhờ sự gia tăng mạnh mẽ trong các khoản thanh toán trả chậm cho các nhà cung cấp.
Các khoản nợ phải trả của BYD đã vượt 250 tỷ nhân dân tệ (35 tỷ USD) tính đến cuối tháng 3
BYD bắt đầu vận hành toàn diện hệ thống thanh toán giấy nợ điện tử của riêng mình, được gọi là D-Chain, vào khoảng năm 2020. Các giao dịch D-Chain trên thực tế được coi là giấy nợ nhưng lại xuất hiện dưới dạng các khoản phải trả trong báo cáo tài chính.
Các khoản phải trả và ghi chú của nhà sản xuất ô tô đạt tổng cộng 244 tỷ nhân dân tệ vào cuối năm 2024, gần gấp bảy lần so với 36,1 tỷ nhân dân tệ vào cuối năm 2019. Con số này đã vượt quá 250 tỷ nhân dân tệ -- gần 35 tỷ USD -- vào cuối tháng 3.
Nếu không có những khoản tăng này, dòng tiền tự do của BYD trong cùng kỳ sẽ là âm.
Việc sử dụng chênh lệch D-Chain do tính tiện lợi của nó. Các nhà cung cấp nhận thanh toán thông qua đó và có thể chuyển tiền cho các tổ chức tài chính liên kết trực tuyến.
Một nguồn tin tại nhà cung cấp Alnera Aluminum cho biết "100% thanh toán từ BYD đều thông qua D-Chain". Uy tín tín dụng của nhà sản xuất ô tô này rất cao vì là một bên đóng vai trò quan trọng trong quá trình xây dựng ngành công nghiệp xe điện của chính phủ.
Tuy nhiên, các nhà cung cấp cũng lưu ý đến thời hạn thanh toán dài, "thực tế là khoảng tám đến chín tháng", một nguồn tin tại Guangdong Huazhuang Technology cho biết. BYD áp dụng mức phí từ 5% đến 7% cho các khoản rút tiền mặt sớm. Sự bất mãn giữa các nhà cung cấp dường như đã thúc đẩy chính quyền Trung Quốc vào cuộc.
Nhưng bằng cách rút ngắn thời hạn thanh toán xuống còn 60 ngày, nhà sản xuất xe điện sẽ không thể tránh khỏi tác động đến dòng tiền của chính mình.
BYD có thể dễ dàng có được nguồn tài chính thay thế như các khoản vay ngân hàng. Nhưng trong một kịch bản cực đoan khi D-Chain bị thay thế bằng các khoản vay ngân hàng, chi phí tài chính hàng năm có thể tăng thêm 400 tỷ yên (2,8 tỷ USD), Lou Jia, một nhà phân tích tại Ngân hàng Quốc tế Trung Quốc cho biết.
Khi thu nhập tăng trưởng đều đặn, các khoản phải trả tăng không gây ra vấn đề gì. Nhưng khi tăng trưởng dừng lại, dòng tiền có thể giảm nhanh chóng. Các công ty Trung Quốc đã phải chịu mức lợi nhuận ròng giảm trong hai năm tài chính liên tiếp cho đến tháng 12 năm 2024.
Trên thị trường chứng khoán, các công ty có mức phải trả tăng đang chịu áp lực bán.
Nhà sản xuất pin xe điện CALT, nhà sản xuất điện thoại thông minh Transsion Holdings, Ansteel Group và nhà sản xuất tấm pin mặt trời LONGi Green Energy Technology đều có các sản phẩm xếp hạng trong ba công ty hàng đầu về thị phần toàn cầu. Họ cũng thấy các khoản phải trả của mình tăng gấp đôi trong năm năm qua và giá cổ phiếu của họ chậm lại.
"Việc rút ngắn thời hạn thanh toán sẽ lan sang các ngành khác và áp lực lên dòng tiền của các công ty lớn sẽ tăng lên", Yusuke Miura, một nhà nghiên cứu cấp cao tại Viện nghiên cứu NLI cho biết.
Tổng số tiền phải trả của BYD tăng vọt lên khoảng 35 tỷ USD tính đến cuối tháng 3.
BYD đã đưa ra một tuyên bố ngắn trên mạng xã hội vào sáng 11/6 nói rằng, để đáp lại yêu cầu của nhà nước, họ sẽ rút ngắn thời hạn thanh toán cho các nhà cung cấp xuống còn trong vòng 60 ngày. Trong một số trường hợp, thời hạn thanh toán đã kéo dài hơn 200 ngày.
Các nhà sản xuất xe điện khác bao gồm các công ty nhà nước như SAIC Motor và các công ty tư nhân như Geely, Xpeng và Xiaomi đã công bố các kế hoạch tương tự.
"Các doanh nghiệp vừa và nhỏ của Trung Quốc tiếp tục phải đối mặt với tình hình dòng tiền khó khăn, đặt ra thách thức cho các cơ quan chức năng", Takamoto Suzuki, giám đốc nghiên cứu kinh tế tại Marubeni China cho biết.
Các khoản phải trả và giấy nợ của 5.000 công ty niêm yết của Trung Quốc đạt 17,4 nghìn tỷ nhân dân tệ (2,42 nghìn tỷ USD) vào cuối năm 2024, tăng từ 10,4 nghìn tỷ nhân dân tệ vào cuối năm 2019. Con số này vượt xa mức tăng trưởng 35% về doanh số và 16% về lợi nhuận ròng của các công ty.
Các báo cáo gần đây cho biết Bộ Công nghiệp và Công nghệ thông tin Trung Quốc, Ủy ban Phát triển và Cải cách Quốc gia và các cơ quan khác đã triệu tập các giám đốc điều hành cấp cao từ một số nhà sản xuất ô tô.
BYD đã có những động thái quyết liệt để giành thị phần, bao gồm giảm giá 20% các mẫu xe sản xuất hàng loạt. Chính sách có vẻ rủi ro này không chỉ khả thi nhờ doanh số bán hàng theo đơn vị của nhà sản xuất ô tô này, vốn đã tăng trưởng với tốc độ hơn 40% mỗi năm, mà còn nhờ sự gia tăng mạnh mẽ trong các khoản thanh toán trả chậm cho các nhà cung cấp.
Các khoản nợ phải trả của BYD đã vượt 250 tỷ nhân dân tệ (35 tỷ USD) tính đến cuối tháng 3
BYD bắt đầu vận hành toàn diện hệ thống thanh toán giấy nợ điện tử của riêng mình, được gọi là D-Chain, vào khoảng năm 2020. Các giao dịch D-Chain trên thực tế được coi là giấy nợ nhưng lại xuất hiện dưới dạng các khoản phải trả trong báo cáo tài chính.
Các khoản phải trả và ghi chú của nhà sản xuất ô tô đạt tổng cộng 244 tỷ nhân dân tệ vào cuối năm 2024, gần gấp bảy lần so với 36,1 tỷ nhân dân tệ vào cuối năm 2019. Con số này đã vượt quá 250 tỷ nhân dân tệ -- gần 35 tỷ USD -- vào cuối tháng 3.
Nếu không có những khoản tăng này, dòng tiền tự do của BYD trong cùng kỳ sẽ là âm.
Việc sử dụng chênh lệch D-Chain do tính tiện lợi của nó. Các nhà cung cấp nhận thanh toán thông qua đó và có thể chuyển tiền cho các tổ chức tài chính liên kết trực tuyến.
Một nguồn tin tại nhà cung cấp Alnera Aluminum cho biết "100% thanh toán từ BYD đều thông qua D-Chain". Uy tín tín dụng của nhà sản xuất ô tô này rất cao vì là một bên đóng vai trò quan trọng trong quá trình xây dựng ngành công nghiệp xe điện của chính phủ.
Tuy nhiên, các nhà cung cấp cũng lưu ý đến thời hạn thanh toán dài, "thực tế là khoảng tám đến chín tháng", một nguồn tin tại Guangdong Huazhuang Technology cho biết. BYD áp dụng mức phí từ 5% đến 7% cho các khoản rút tiền mặt sớm. Sự bất mãn giữa các nhà cung cấp dường như đã thúc đẩy chính quyền Trung Quốc vào cuộc.
Nhưng bằng cách rút ngắn thời hạn thanh toán xuống còn 60 ngày, nhà sản xuất xe điện sẽ không thể tránh khỏi tác động đến dòng tiền của chính mình.
BYD có thể dễ dàng có được nguồn tài chính thay thế như các khoản vay ngân hàng. Nhưng trong một kịch bản cực đoan khi D-Chain bị thay thế bằng các khoản vay ngân hàng, chi phí tài chính hàng năm có thể tăng thêm 400 tỷ yên (2,8 tỷ USD), Lou Jia, một nhà phân tích tại Ngân hàng Quốc tế Trung Quốc cho biết.
Khi thu nhập tăng trưởng đều đặn, các khoản phải trả tăng không gây ra vấn đề gì. Nhưng khi tăng trưởng dừng lại, dòng tiền có thể giảm nhanh chóng. Các công ty Trung Quốc đã phải chịu mức lợi nhuận ròng giảm trong hai năm tài chính liên tiếp cho đến tháng 12 năm 2024.
Trên thị trường chứng khoán, các công ty có mức phải trả tăng đang chịu áp lực bán.
Nhà sản xuất pin xe điện CALT, nhà sản xuất điện thoại thông minh Transsion Holdings, Ansteel Group và nhà sản xuất tấm pin mặt trời LONGi Green Energy Technology đều có các sản phẩm xếp hạng trong ba công ty hàng đầu về thị phần toàn cầu. Họ cũng thấy các khoản phải trả của mình tăng gấp đôi trong năm năm qua và giá cổ phiếu của họ chậm lại.
"Việc rút ngắn thời hạn thanh toán sẽ lan sang các ngành khác và áp lực lên dòng tiền của các công ty lớn sẽ tăng lên", Yusuke Miura, một nhà nghiên cứu cấp cao tại Viện nghiên cứu NLI cho biết.
