Khánh Phạm
Writer
Trong năm 2025, Google là một trong những gã khổng lồ công nghệ hoạt động tốt nhất ở Thung lũng Silicon: giá cổ phiếu của họ đã tăng nhiều nhất là 63% và 70%, vượt trội hơn đáng kể so với S&P 500 và Nasdaq; Google cũng rất gần với mốc 4 nghìn tỷ đô la và gần như đang trên đà trở thành công ty thứ tư trong lịch sử nhân loại vượt quá 4 nghìn tỷ đô la vốn hóa thị trường sau Microsoft, Nvidia và Apple.
Một năm rưỡi qua là một lịch sử thành công của "Jedi Strikes Back" của Google (ngụ ý: sự trở lại có trọng lượng, dựa trên kinh nghiệm, hạ tầng và chiều sâu công nghệ, chứ không phải một cú đánh liều), có thể được sử dụng để làm phim. Tính đến tháng 5 năm 2024, dưới cái bóng của AI tổng quát, Google có vẻ như nó gần như đã hoàn thành: mô hình Gemini hoạt động không tốt, TPU không có khách hàng bên ngoài và nền tảng TensorFlow đã được thay thế hoàn toàn bằng PyTorch. Có một nghi ngờ nghiêm trọng rằng các mô hình lớn cuối cùng sẽ thay thế các công cụ tìm kiếm và trở thành cách chính để người dùng có được thông tin trong thập kỷ tới. Mặc dù hoạt động kinh doanh quảng cáo cốt lõi của Google tương đối mạnh, nhưng Phố Wall tin rằng đó chỉ là tạm thời - mấu chốt là hiệu quả chiến đấu tổ chức của Google trong AI rất thấp và nó chưa thể phản ứng hiệu quả ở cả khía cạnh kỹ thuật và sản phẩm, điều này có thể phản ánh một số sai sót trong cơ chế ra quyết định và văn hóa doanh nghiệp.
Sau đó, đã đến lúc Google phản công đẹp mắt: việc phát hành Gemini 1.5 Flash vào tháng 5/2024 đánh dấu sự bắt kịp của Google trong mô hình lớn bệ đỡ, việc phát hành Gemini 2.0 vào tháng 1 năm 2025 một lần nữa khẳng định rằng Google nằm trong nhóm công nghệ mô hình lớn đầu tiên và Gemini 3.0 được phát hành gần đây chứng minh rằng công nghệ mô hình lớn của Google có thể đi đôi với OpenAI. Gemini 3.0 hoàn toàn dựa trên đào tạo TPU, điều này càng khơi dậy sự quan tâm của khách hàng bên ngoài trong việc mua TPU và giai đoạn 2026-2027 sẽ là thời điểm TPU chiếm lĩnh thị trường bên ngoài một cách mạnh mẽ.
Hơn nữa, Google đang nhanh chóng "làm lại" toàn bộ hoạt động kinh doanh cốt lõi của mình với AI tổng quát. Hàng trăm triệu người dùng sử dụng "mô hình AI" của các công cụ tìm kiếm mỗi ngày; Hệ điều hành Android đã được tích hợp sâu với chatbot Gemini, tạo thành lợi thế so với iOS; các mô hình thương mại hóa mới dựa trên AI tổng quát cũng đang được phát triển, chẳng hạn như hướng dẫn mua sắm AI; Độ chính xác của việc đẩy quảng cáo được cải thiện chậm nhưng liên tục; Công cụ tạo AI của Google đã có tác động tích cực tốt đến người sáng tạo trên YouTube.
Nếu ai đó nghĩ rằng AI là một bong bóng và AI không thể thay đổi công việc và cuộc sống của hầu hết người dùng, anh ta nên nhìn vào Google. Đây không phải là một nhiệm vụ khó khăn. Nếu một người quá lười biếng để nghiên cứu Google hoặc không biết làm thế nào, thì có lẽ anh ta không phù hợp để nghiên cứu ngành công nghiệp Internet (và tất cả các ngành liên quan đến công nghệ).
Nhìn bề ngoài, OpenAI vẫn chiếm vị trí hàng đầu về AI tổng quát: tính đến quý IV/2025, ChatGPT có khoảng 800 triệu người dùng hoạt động hàng tuần, trong khi người dùng hoạt động hàng tháng của Gemini chỉ là 650 triệu. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng người dùng của Gemini đã nhanh hơn nhiều so với ChatGPT trong năm qua, chưa kể, hơn 2 tỷ người dùng công cụ tìm kiếm của Google có thể sử dụng các chức năng của Gemini dưới dạng "Tóm tắt AI". Tôi sẽ không ngạc nhiên nếu vào một thời điểm nào đó trong năm 2026, người dùng Song Tử vượt qua ChatGPT. Tôi tin rằng Gemini cũng đang bắt kịp nhanh chóng về các lệnh gọi API ở phía doanh nghiệp.
Cuối năm 2022, sau khi ChatGPT xuất hiện, Google đã đưa ra "cảnh báo đỏ" cho toàn bộ công ty, thừa nhận hoạt động kinh doanh cốt lõi của họ đang bị đe dọa nghiêm trọng. Chờ đến ba năm sau, khi Gemini 3.0 được phát hành, sẽ đến lượt OpenAI phát ra "cảnh báo đỏ". Sam Altman sau đó tuyên bố rằng tác động của Gemini 3.0 đối với GPT không lớn như tưởng tượng và "cảnh báo đỏ" sẽ được dỡ bỏ vào đầu năm 2026. Trong mọi trường hợp, từ việc bị OpenAI đe dọa nghiêm trọng đến gây ra mối đe dọa nghiêm trọng cho OpenAI, Google về cơ bản đã hoàn thành xuất sắc nhiệm vụ bảo vệ lãnh thổ cốt lõi của mình trong ba năm qua.
Tất cả những điều này là gì? Tại sao đế chế Google, tưởng chừng như sụp đổ cho đến quý I/2024, lại tràn đầy sức sống trong quý IV/2025? Tôi nghĩ logic thực sự không khó hiểu, không có phép thuật nào để nói:
Vào năm 2025, thị trường vốn sẽ thức dậy như một giấc mơ rằng Google là công ty duy nhất trên thế giới có cái gọi là "khả năng kỹ thuật AI full-stack" (Lưu ý: Một số người nghĩ rằng Alibaba cũng là một trong số đó, và sẽ không được đánh giá ở đây): từ sức mạnh điện toán AI thượng nguồn, đến môi trường phát triển và điện toán đám mây, đến các mô hình lớn cơ sở, đến các ứng dụng tiêu dùng, Google không chỉ có tất cả mà còn có thể được gọi là đầu tiên hoặc ít nhất là ba hàng đầu trên thị trường ở hầu hết các khía cạnh. Nếu Google có bất kỳ điểm yếu rõ ràng nào trong chuỗi ngành công nghiệp AI, tôi nghĩ đó là mô hình lớn mã nguồn mở - Google đã từ bỏ con đường mã nguồn mở trong vài năm, và nó đã không thực sự quay trở lại con đường mã nguồn mở, dẫn đến cộng đồng mã nguồn mở về cơ bản bị chiếm đóng bởi các mô hình lớn của Meta, xAI, Alibaba và DeepSeek.
Bây giờ thực sự là cửa sổ thời gian để bù đắp khoảng cách: LLaMA-4 của Meta từ lâu đã gây thất vọng và nếu nó không thể đưa ra một phiên bản mới được cải tiến đáng kể vào năm tới, thì Meta gần như sẽ bị loại khỏi bệ đỡ. xAI là một công ty khởi nghiệp, và việc nắm lấy cộng đồng nguồn mở có thể chỉ là một biện pháp tạm thời và công nghệ vẫn chưa ổn định. Nếu Google thực sự có ý định giành lại sự thống trị của mình đối với con đường mã nguồn mở, nó có thể không tốn kém lắm; Tất nhiên, nó không nhất thiết phải có ý tưởng này, sau tất cả, có những ưu và nhược điểm để thúc đẩy công nghệ nguồn mở.
Tôi muốn chỉ ra rằng chính sự tồn tại của Google cho thấy cái gọi là "bong bóng AI" là có giới hạn, ngay cả khi nó tồn tại. Là một công ty có thể mang lại tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận hai con số mỗi quý, dòng tiền dồi dào và nhiều trí tưởng tượng về AI, tỷ lệ giá-thu nhập động hiện tại của Google chỉ gấp 29 lần. Những người bi quan có thể cho rằng có một bong bóng khổng lồ giữa các "nền tảng điện toán đám mây mới nổi" (Neocloud) và các công ty ứng dụng AI; Họ thậm chí có thể tuyên bố rằng cũng có một bong bóng khổng lồ trong chuỗi ngành công nghiệp điện tính (bao gồm nhưng không giới hạn ở Nvidia và Broadcom); Nhưng theo bất kỳ tiêu chuẩn nào, Google có lẽ không có một bong bóng thiết yếu.
Tất nhiên, nếu thị trường vốn chuyển sang bi quan tổng thể, Google chắc chắn sẽ bị cắt giảm mạnh; Tất cả những gã khổng lồ công nghệ ở Thung lũng Silicon sẽ bị cắt giảm. Một số trong số chúng sẽ được tiết lộ để chứng minh rằng chúng là bong bóng; Một số sẽ được vắt ra khỏi bọt và giảm béo thành một vòng tròn lớn. Các công ty như Google sẽ chứng minh rằng doanh nghiệp của họ không bị ảnh hưởng theo bất kỳ cách nào và có thể nhận ra tiềm năng của mình trong bất kỳ môi trường thị trường nào. Chính những công ty như vậy đã mang lại cho tôi niềm tin vào triển vọng lâu dài của AI tổng quát.
Khi mọi thứ còn thuận lợi, ai cũng trông có vẻ ổn. Chỉ đến lúc khó khăn ập tới, người ta mới thấy rõ ai thực sự chuẩn bị tốt, ai chỉ đang dựa vào may mắn. Và nếu còn cơ hội quay lại, những người từng bị lộ sẽ buộc phải làm tốt hơn để không lặp lại sai lầm.
Một năm rưỡi qua là một lịch sử thành công của "Jedi Strikes Back" của Google (ngụ ý: sự trở lại có trọng lượng, dựa trên kinh nghiệm, hạ tầng và chiều sâu công nghệ, chứ không phải một cú đánh liều), có thể được sử dụng để làm phim. Tính đến tháng 5 năm 2024, dưới cái bóng của AI tổng quát, Google có vẻ như nó gần như đã hoàn thành: mô hình Gemini hoạt động không tốt, TPU không có khách hàng bên ngoài và nền tảng TensorFlow đã được thay thế hoàn toàn bằng PyTorch. Có một nghi ngờ nghiêm trọng rằng các mô hình lớn cuối cùng sẽ thay thế các công cụ tìm kiếm và trở thành cách chính để người dùng có được thông tin trong thập kỷ tới. Mặc dù hoạt động kinh doanh quảng cáo cốt lõi của Google tương đối mạnh, nhưng Phố Wall tin rằng đó chỉ là tạm thời - mấu chốt là hiệu quả chiến đấu tổ chức của Google trong AI rất thấp và nó chưa thể phản ứng hiệu quả ở cả khía cạnh kỹ thuật và sản phẩm, điều này có thể phản ánh một số sai sót trong cơ chế ra quyết định và văn hóa doanh nghiệp.
Sau đó, đã đến lúc Google phản công đẹp mắt: việc phát hành Gemini 1.5 Flash vào tháng 5/2024 đánh dấu sự bắt kịp của Google trong mô hình lớn bệ đỡ, việc phát hành Gemini 2.0 vào tháng 1 năm 2025 một lần nữa khẳng định rằng Google nằm trong nhóm công nghệ mô hình lớn đầu tiên và Gemini 3.0 được phát hành gần đây chứng minh rằng công nghệ mô hình lớn của Google có thể đi đôi với OpenAI. Gemini 3.0 hoàn toàn dựa trên đào tạo TPU, điều này càng khơi dậy sự quan tâm của khách hàng bên ngoài trong việc mua TPU và giai đoạn 2026-2027 sẽ là thời điểm TPU chiếm lĩnh thị trường bên ngoài một cách mạnh mẽ.
Hơn nữa, Google đang nhanh chóng "làm lại" toàn bộ hoạt động kinh doanh cốt lõi của mình với AI tổng quát. Hàng trăm triệu người dùng sử dụng "mô hình AI" của các công cụ tìm kiếm mỗi ngày; Hệ điều hành Android đã được tích hợp sâu với chatbot Gemini, tạo thành lợi thế so với iOS; các mô hình thương mại hóa mới dựa trên AI tổng quát cũng đang được phát triển, chẳng hạn như hướng dẫn mua sắm AI; Độ chính xác của việc đẩy quảng cáo được cải thiện chậm nhưng liên tục; Công cụ tạo AI của Google đã có tác động tích cực tốt đến người sáng tạo trên YouTube.
Nếu ai đó nghĩ rằng AI là một bong bóng và AI không thể thay đổi công việc và cuộc sống của hầu hết người dùng, anh ta nên nhìn vào Google. Đây không phải là một nhiệm vụ khó khăn. Nếu một người quá lười biếng để nghiên cứu Google hoặc không biết làm thế nào, thì có lẽ anh ta không phù hợp để nghiên cứu ngành công nghiệp Internet (và tất cả các ngành liên quan đến công nghệ).
Nhìn bề ngoài, OpenAI vẫn chiếm vị trí hàng đầu về AI tổng quát: tính đến quý IV/2025, ChatGPT có khoảng 800 triệu người dùng hoạt động hàng tuần, trong khi người dùng hoạt động hàng tháng của Gemini chỉ là 650 triệu. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng người dùng của Gemini đã nhanh hơn nhiều so với ChatGPT trong năm qua, chưa kể, hơn 2 tỷ người dùng công cụ tìm kiếm của Google có thể sử dụng các chức năng của Gemini dưới dạng "Tóm tắt AI". Tôi sẽ không ngạc nhiên nếu vào một thời điểm nào đó trong năm 2026, người dùng Song Tử vượt qua ChatGPT. Tôi tin rằng Gemini cũng đang bắt kịp nhanh chóng về các lệnh gọi API ở phía doanh nghiệp.
Cuối năm 2022, sau khi ChatGPT xuất hiện, Google đã đưa ra "cảnh báo đỏ" cho toàn bộ công ty, thừa nhận hoạt động kinh doanh cốt lõi của họ đang bị đe dọa nghiêm trọng. Chờ đến ba năm sau, khi Gemini 3.0 được phát hành, sẽ đến lượt OpenAI phát ra "cảnh báo đỏ". Sam Altman sau đó tuyên bố rằng tác động của Gemini 3.0 đối với GPT không lớn như tưởng tượng và "cảnh báo đỏ" sẽ được dỡ bỏ vào đầu năm 2026. Trong mọi trường hợp, từ việc bị OpenAI đe dọa nghiêm trọng đến gây ra mối đe dọa nghiêm trọng cho OpenAI, Google về cơ bản đã hoàn thành xuất sắc nhiệm vụ bảo vệ lãnh thổ cốt lõi của mình trong ba năm qua.
Tất cả những điều này là gì? Tại sao đế chế Google, tưởng chừng như sụp đổ cho đến quý I/2024, lại tràn đầy sức sống trong quý IV/2025? Tôi nghĩ logic thực sự không khó hiểu, không có phép thuật nào để nói:
- Sự tích lũy công nghệ AI của Google (không giới hạn ở AI tổng quát) là rất sâu sắc, nhưng trước năm 2023, họ đã không nhận ra tầm quan trọng của AI tổng quát và không đầu tư đủ nguồn lực vào lĩnh vực này.
- Tổ chức của Google quá lớn và có một số vấn đề quản lý, chẳng hạn như Google Brain và DeepMind, hai tổ chức R&D AI tưởng chừng như là cuộc đua ngựa nội bộ, nhưng thực tế lại hỗn loạn. Sau khi cả hai được tích hợp vào năm 2023, phải mất một thời gian dài để trở lại đúng hướng.
- Tuy nhiên, sau khi nhận ra tầm quan trọng của AI tổng quát và nhìn thấy con đường xác minh của OpenAI, lợi thế tích lũy công nghệ và tài nguyên của Google đã được tận dụng triệt để. Miễn là nó không tiếp tục mắc sai lầm, chỉ còn là vấn đề thời gian trước khi nó bắt kịp.
- Kể từ cú sốc dữ dội vào cuối năm 2023, OpenAI đã mất nhân sự R&D nòng cốt, tốc độ tiến bộ công nghệ giảm đáng kể, không còn là startup công nghệ mạnh mẽ, tạo điều kiện bên ngoài để Google bắt kịp.
- Sự trở lại của Sergey Brin với tư cách là người đồng sáng lập và dẫn dắt nghiên cứu AI của Google có thể đã đóng một vai trò lớn, đặc biệt là để bù đắp cho những thiếu sót của Sundar Pichai; Tuy nhiên, chúng tôi vẫn chưa có bất kỳ thông tin thực tế nào về điều này.
Vào năm 2025, thị trường vốn sẽ thức dậy như một giấc mơ rằng Google là công ty duy nhất trên thế giới có cái gọi là "khả năng kỹ thuật AI full-stack" (Lưu ý: Một số người nghĩ rằng Alibaba cũng là một trong số đó, và sẽ không được đánh giá ở đây): từ sức mạnh điện toán AI thượng nguồn, đến môi trường phát triển và điện toán đám mây, đến các mô hình lớn cơ sở, đến các ứng dụng tiêu dùng, Google không chỉ có tất cả mà còn có thể được gọi là đầu tiên hoặc ít nhất là ba hàng đầu trên thị trường ở hầu hết các khía cạnh. Nếu Google có bất kỳ điểm yếu rõ ràng nào trong chuỗi ngành công nghiệp AI, tôi nghĩ đó là mô hình lớn mã nguồn mở - Google đã từ bỏ con đường mã nguồn mở trong vài năm, và nó đã không thực sự quay trở lại con đường mã nguồn mở, dẫn đến cộng đồng mã nguồn mở về cơ bản bị chiếm đóng bởi các mô hình lớn của Meta, xAI, Alibaba và DeepSeek.
Bây giờ thực sự là cửa sổ thời gian để bù đắp khoảng cách: LLaMA-4 của Meta từ lâu đã gây thất vọng và nếu nó không thể đưa ra một phiên bản mới được cải tiến đáng kể vào năm tới, thì Meta gần như sẽ bị loại khỏi bệ đỡ. xAI là một công ty khởi nghiệp, và việc nắm lấy cộng đồng nguồn mở có thể chỉ là một biện pháp tạm thời và công nghệ vẫn chưa ổn định. Nếu Google thực sự có ý định giành lại sự thống trị của mình đối với con đường mã nguồn mở, nó có thể không tốn kém lắm; Tất nhiên, nó không nhất thiết phải có ý tưởng này, sau tất cả, có những ưu và nhược điểm để thúc đẩy công nghệ nguồn mở.
Tôi muốn chỉ ra rằng chính sự tồn tại của Google cho thấy cái gọi là "bong bóng AI" là có giới hạn, ngay cả khi nó tồn tại. Là một công ty có thể mang lại tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận hai con số mỗi quý, dòng tiền dồi dào và nhiều trí tưởng tượng về AI, tỷ lệ giá-thu nhập động hiện tại của Google chỉ gấp 29 lần. Những người bi quan có thể cho rằng có một bong bóng khổng lồ giữa các "nền tảng điện toán đám mây mới nổi" (Neocloud) và các công ty ứng dụng AI; Họ thậm chí có thể tuyên bố rằng cũng có một bong bóng khổng lồ trong chuỗi ngành công nghiệp điện tính (bao gồm nhưng không giới hạn ở Nvidia và Broadcom); Nhưng theo bất kỳ tiêu chuẩn nào, Google có lẽ không có một bong bóng thiết yếu.
Tất nhiên, nếu thị trường vốn chuyển sang bi quan tổng thể, Google chắc chắn sẽ bị cắt giảm mạnh; Tất cả những gã khổng lồ công nghệ ở Thung lũng Silicon sẽ bị cắt giảm. Một số trong số chúng sẽ được tiết lộ để chứng minh rằng chúng là bong bóng; Một số sẽ được vắt ra khỏi bọt và giảm béo thành một vòng tròn lớn. Các công ty như Google sẽ chứng minh rằng doanh nghiệp của họ không bị ảnh hưởng theo bất kỳ cách nào và có thể nhận ra tiềm năng của mình trong bất kỳ môi trường thị trường nào. Chính những công ty như vậy đã mang lại cho tôi niềm tin vào triển vọng lâu dài của AI tổng quát.
Khi mọi thứ còn thuận lợi, ai cũng trông có vẻ ổn. Chỉ đến lúc khó khăn ập tới, người ta mới thấy rõ ai thực sự chuẩn bị tốt, ai chỉ đang dựa vào may mắn. Và nếu còn cơ hội quay lại, những người từng bị lộ sẽ buộc phải làm tốt hơn để không lặp lại sai lầm.
